傳統配置難獲利、建議重押新興市場
2017/12/26 14:09 Moneydj理財網
MoneyDJ新聞 2017-12-26 14:09:51 記者 陳苓 報導
全球股價一路飆漲，價值投資大師認為，全球資產價格水漲船高之際，傳統配置方法不再管用，建議大膽重押新興市場，未來十年才有望獲得較豐厚的報酬。
ThinkAdvisor、Institutional Investor報導，GMO資產管理機構創辦人Jeremy Grantham曾正確預測日本股市崩盤、網路泡沫、全球金融危機，他是價值投資(value investing)信徒。Grantham在GMO最新季度信函中稱，傳統的資產配置將令人失望，未來十年，每年報酬可能只有1~3%。新興市場是當前唯一的便宜資產，估計每年報酬可達5.5%。
Grantham在信中寫到，要勇敢，此種極端時刻，需要非傳統作為，資產配置才能物有所值。他推算新興市場的股票價值仍在低點，比2007年高點低了65%，估值遠低於美股或其他已開發國家股市。
信中指出，2016年2月新興市場跌至多年低點，之後股價來到席勒本益比(Shiller P/E)的11倍，MSCI新興市場指數的總報酬已比美股高出11%，主要是新興市場貨幣換算成美元後、推高收益。實際上新興市場本益比的變化不到5%，當前新興市場的席勒本益比約為16倍。
Grantham宣稱，他操盤的自家退休基金，有55%配置在新興市場。他說，如果未來十年要追求每年4.5%收益，辦不到會被處死，他會把2/3資金放在早期創投、1/3放在新興市場股市。
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