操盤心法－農曆年前氣氛佳，封關行情可期待
2017年01月12日 04:10
國票投顧總經理王博文
盤勢分析：美國新舊任總統即將交接，繼現任總統歐巴馬發表告別演說後，昨日川普也召開了當選美國總統後的首場記者會，市場在期待新人新政的同時，亦不免擔憂後續政策恐存在諸多不確定性。
就近期而言，歲末年終、新年伊始之際導致市場交投清淡，資金流動略顯停滯，國際股市亦較欠缺推升動能，所幸距離下一個重大事件－1/20川普就任仍有時日，在短期內無重大變數干擾下，歐美股市普遍仍高檔震盪，尤其美股維持挑戰歷史高位的步調不變，對維繫投資人信心具有正面助益。
近期美國經濟數據依然亮眼，ISM製造業PMI創2011年來新高，就業數據亦優於預期，當前經濟復甦正面，加上去年12月FOMC會議記錄顯示經濟仍將成長，符合升息的既定步調。
然而，相對於經濟展望的穩定，美國政局卻是動盪難免，其中，川普就任首日料將廢除前政府的多項政策，包括歐巴馬自豪的醫療改革和環保管制等政績，至於川普內閣任命與其力推的基建計畫須搭配財源規劃，由於需與國會協商，恐不易輕鬆過關，預期未來4年美國政局角力仍難避免，或將導致市場對川普新政的正面預期降溫，連帶影響Fed官員對升息的積極心態。
歐元區方面，消費者信心仍然不振，歐元區潛藏的利益分配不均使得該區矛盾重重，除了英國首相梅伊發表「硬脫歐」言論導致英鎊重挫，市場避險情緒升溫外，法國大選民調顯示前總理費雍領先極右翼領袖勒龐的優勢逐漸縮小，潛在的風險亦不可輕忽。
考量今年法、德、荷等國將接連舉辦大選，加上英國脫歐進程等事件，將使歐股反應政經變動而造成市場波動。
整體而言，歐美國經濟方面皆有改善，惟政經方面存在些許擔憂，所幸現階段仍在事件空窗期間，市場受影響程度相對較小。美國升息腳步確定後，雖見資金出現回流美國的跡象，美元指數亦多次見到103價位，但近日東亞各國貨幣皆有止貶現象，暫可緩解短線資金外流疑慮。
操作策略：
台股方面，去年12月營收表現不俗，創新高家數較前月大增，並改寫近1年新高，有鑑於年節前鋪貨效應可提供基本面與題材想像，而此期間又有相對充沛的資金挹注，因此若無重大意外的黑天鵝飛出，農曆封關前台股上漲機率偏高，節前可望維持高檔震盪格局。
推薦股方面，今天大立光與台積電法說會，而美國亦進入超級財報週，聚焦大廠業績表現與後續展望，作為觀察電子族群表現的依據。
電子股方面，去年12月營收已全數公布，看好短期營運仍有高點或今年展望樂觀的通路、IC設計、工業電腦、光學鏡頭、砷化鉀、射頻元件、電源線材、銅箔、網通、面板和手機零組件相關個股。
傳產股部份，預期今年油價漲勢將持續，且中國將深化去供給政策，除塑化、鋼鐵及水泥外，紙類也將成為次政策下受惠的概念股。另外，考量船供需結構於2H17將有明顯改善，歷經5年空頭的散裝族群將會是今年最大亮點。綜上所述，原物料與金融族群可望成為上半年的傳產投資主軸。
(工商時報)