2009-06-12 工商時報 【張志榮／台北報導】
國際油價走揚帶動原物料價格上漲，以瑞銀證券為首的外資圈sell side昨（11）日不但對中鋼（2002）比預期提早兩季左右的漲價動作感到不可思議、評估這只是個開端，也將台泥（1101）投資評等調升至「買進」。
瑞銀證券指出，中鋼在原物料價格仍處於低檔環境下漲價，對獲利就是極大利多，至少可以加持好幾季，如果需求也跟進回溫，9月勢必會繼續漲價，由於瑞銀證券老早就將中鋼納入「亞太區個股優先買進名單」中，在漲價利多激勵下，昨日吸引4.7萬張外資買超進駐。
此外，麥格理資本證券全球原物料產業研究團隊認為鋼價將於2009年第二季觸底，基於「中國需求增溫」與「中國其他地區開始去化庫存（de-stocking）」兩大考量，將2009至2011年全球鋼鐵價格上調8％至11％，並預估2009年下半年熱軋鋼價格將較2009年上半年上漲10％，2010與2011年價格年成長率分別為15％與4％。
麥格理資本證券表示，台灣熱軋鋼價格自4月反彈以來，目前每噸已來到490美元，大多數廠商都看到出貨與訂單已開始回溫，除了來自通路商的訂單外，末端使用者的需求也逐步加速，以中鋼為例，在提高4、5月產能利用率後近期已調升熱軋鋼價格，時間點比預期要早，並斷言，現在才只是鋼鐵漲價的「先端」。
瑞銀證券也表示，原本以為中鋼會維持第三季鋼鐵價格不變、第四季才會稍微調升5％，沒想到前（10）日就宣佈調漲合約價平均達7％，時間點確實比原先所預估的要提早兩季左右，與麥格理資本證券分別給予36與32元目標價。
除了中鋼外，外資圈sell side近期對水泥族群也頗感興趣，瑞銀證券中小型股分析師鍾朝安將台泥投資評等調升至「買進」、目標價則為37元，2009與2010年每股獲利預估值也分別由1.86與1.93元調升至1.88與1.96元。
根據鍾朝安預估，台泥營業利率可望在第二季由負翻正，從第一季的-1.6％來到第二季的1.2％；此外，隨著和平電廠第二季營收成長13％，所能夠提供的轉投資收益也可望增加，最重要的是，來自中國的轉投資收益也將從2008年的虧損6,900萬元，來到2009年的獲利7,500萬元。