1 太陽能廠五月營收大多呈現MoM衰退，顯示ASP仍未觸底：由太陽能廠五月份的營收分析，絕大多數仍呈現MoM衰退的營收表現，顯示ASP的調整及需求仍未觸底，上游晶圓由過去平均售價高點約11美元/片大幅調整至目前約4.0~4.5美元/片，電池則由3.3美元/瓦下跌至目前約1.5~1.6美元/瓦，已接近現金成本價格，預估第二季的整體營運表現仍不會好轉。
2 上半年否極過後，下半年至2010年漸入佳境：2009年第一季及第二季，產業整體的營運而言是相當辛苦的過程，需求急凍、ASP仍處於下滑走勢、成本位居高檔等因素，拖累了產業該有的獲利能力，僅上游中美晶以及中游的茂迪因擁有較佳的生產成本結構，繳出了獲利的成績單。展望第三季，預估在(1)多國補貼政策的推動；(2)平均售價大跌，拉近與市電發電成本的空間所引發的需求回升；(3)各廠積極進行的合約重新議定將有利於成本結構改變下，預估下半年的產業整體表現將優於上半年
3 投資建議：雖然五月份營收整體表現並沒有較四月成長，但預期在成本結構調整之後，將可逐漸恢復正常獲利的水準；因此，在財務健全度、生產成本結構以及與中國內需關聯度的考量因子下，太陽能族群的首選標的維持為上游的中美晶(2010年EPS 7.04元，目標價16倍2010年本益比)、合晶(2010年EPS 3.75元，目標價20倍2010年本益比)與中游的電池廠茂迪(2010年EPS 9.23元，目標價16倍2010年本益比)。