亞債美複合債 有甜頭
2015-12-10經濟日報 記者趙于萱／台北報導
布侖特原油每桶跌破40美元，全球油市陷入愁雲慘霧。法人統計，近三年美高收債和新興市場股票與油價呈正相關，亞債和美複合債則是負相關，油價下跌受惠愈大，建議此時布局這些商品，分散風險。
根據Guide to the Markets統計近三年布侖特原油漲跌和主要股債資產的相關性，當中油價對美國高收益債券和新興市場股票正相關係數最高，分別達0.41和0.4，其他資產包括美國股票、全球不動產信託（REITs）和新興市場美元債也呈正相關，僅亞債與美國複合債反而是負相關-0.1和-0.4。
摩根多重收益基金經理人邁可施厚德表示，油價和全球股市向來與景氣高度連結，因此近期受低能源價格拖累，歐美股呈現波動。
但這次油價下跌是因市場供過於求，全球製造業採購經理人指數（PMI）維持擴張步伐，甚至較前月攀升。
以歐元區為例，多數國家呈景氣擴張，因此油價下跌反而為歐洲企業獲利和亞洲國家寬鬆財政創造更多空間，未來可望帶動歐、亞股走穩向上。
部分債券如亞債和美國複合債，與油價呈負相關，瀚亞亞太豐收平衡基金經理人王華謙指出，亞債近年受惠低原物料價格，使資金轉進具殖利率優勢的亞洲債市，加上低利環境和升息預期，影響固定收益需求者從公債和投資等級債轉向亞洲尋找利差空間，因此亞債表現良好。
至於美國複合債則因擁有多元債券資產，分散單一債券或市場波動的能力佳，也成為投資人青睞標的。
不過，雖然低油價有利部分資產，但邁可施厚德表示，油價創新低仍增加全球市場波動程度，也可能使投資信心動搖，建議此時宜分散風險，降低波動為上。