◆台灣股市：高檔震盪 盤整待變
【昨日盤勢】
昨日在歐美股市僅小漲小跌下，台股延續前一交易日之弱勢，早盤以小跌34點開出，其中僅散裝航運股受BDI指數大漲11.6％衝破4000點關卡之激勵，為早盤最為強勢之類股，之前飆漲的營建、線上遊戲與觸控面板族群持續大幅重挫、甚至連前一日表現強勢的原物料與資產類股亦轉弱，而鴻海除權行情亦未能延續，使大盤僅能在低檔震盪，但電子上游如台積電、矽品、日月光與IC設計龍頭聯發科表現則相對強勢，收盤下跌55.9點，收盤指數為6893點，跌幅0.8％，成交量則縮為1567億元，為連續第三日收黑K棒。
【資金動向】
外資持續買超，昨日買超金額仍有81.1億元，投信則賣超14.37億元，自營商買超3.05億元，合計三大法人買超69.8億元。在外資買超標的部分，依張數計算，依序是台積電、中工、友達、矽品及中鋼，賣超標的則是彩晶、鴻海、元大金、台泥及國巨。投信買超標的部分，依序是大成鋼、中鴻、寶金融、永豐金及中鋼，賣超標的則是第一金、華亞科、光磊、潤泰全及晶電。在融資融券部分，融資小增5.82億元，融資餘額為2078.02 億元，融券減少19534張，融券餘額為78.9萬張。
【今日盤勢分析】
昨日台股開低走低，連續第三日收黑K棒，日KD亦再度交叉向下，顯示上檔賣壓不輕，而之前飆漲族群包括營建、線上遊戲與觸控面板，在波段漲幅均以倍數計之下，下殺力道相當強勁，多檔跌停鎖住，回檔壓力持續存在。不過另一方面，外資持續買超，6月前三個交易共買超338億元，顯示籌碼換手仍屬良性，而融券餘額尚有近79萬張，亦提供下檔支撐力道，在上有賣壓下有支撐下，預料短期仍將維持高檔震盪走勢。在類股輪動方面，昨日盤面有幾個現象值得關注，其一為原物料股、資產股有轉弱情形，而缺貨的LED磊晶族群亦持續拉回，但電子上游台積電、矽品、日月光、IC設計龍頭聯發科與面板友達、奇美則表現相對強勢，故資金有從漲多中小型股票移轉至大型權值股之跡象，因此短線觀察重點在於觸控面板的洋華、LED的晶電與營建的遠雄何時止跌，而亞股與歐美股市能否續強亦為影響盤勢之重要因素。此外，台幣昨日雖微升，央行似有守台幣32.5 關卡之動作，而6月已近第二季季底，央行是否有意讓台幣貶值以紓解電子股4月以來所面對的台幣升值壓力，亦為觀察重點。在操作上，中線仍以原物料族群為投資重心，惟短線漲多後震盪難免，建議低接為宜，另外題材性族群（大陸採購團下單、Computex展接單、五月營收超過預期個股等）亦可搭配題材、短線來回操作。
【六月行情展望】
展望六月份行情，台股受惠MSCI調高台股權重，中國家電採購團陸續來台、6/2日國際電腦展召開、股東會密集召開、除權息陸續展開、傳產原物料報價回升等，台股在正面訊息不斷下，加上今年資金面除內資及外資資金回流台灣市場外，政策新開放的陸資資金也會陸續流入台灣，預期六月份加權指數高點有機會挑戰7500～7800點，上演「7-UP」行情，研究部推薦主軸為上游電子股（LED、半導體、太陽能等），以及原物料相關的族群（塑化、鋼鐵、散裝航運等），以及預期指數會攻上7000點受惠的投資性收益比例較高的金融股，原則上六月中旬前台股看多作多，六月中旬以後留意漲多拉回賣壓，以個股表現為主。
研究總處對六月台股行情看法如下：1.美元匯率趨弱、原物料報價趨漲：美元避險需求大幅降低，加上美國政府印鈔票就經濟，使得美元匯率中長期走弱，及全球經濟1Q可望落底下，原物料報價將漸走揚。2.M1b突破M2形成黃金交叉、台股中多格局可期：四月的M1b數值正式突破M2，就過往五次歷史經驗顯示，台股表現均出現中多格局，最短四個月，最長則達8個月，而加權指數波段最高漲幅平均值約落在25％左右。3.融資增幅過快、獲利賣壓仍存：自6000點後，融資增加速度有加快現象，5/1～5/26日融資增幅達27.89％，遠高過加權指數漲幅11.52％，台股7200點以上高檔震盪恐難避免，中期來看，待融資籌碼面須有效的沈澱整理，才有利中長線台股表現。