權證教戰／生技之後 盯運動休閒族輪動
2015-11-29 14:06 聯合晚報 群益證券衍生性商品部
如果要找一個例子說明何謂不耐久盤，周五下午的上證指數應該是一個很好的範本，早盤就向下測試月線的動作，市場可能打破15個交易日的高位整理區風險快速累積，下午盤直接出現摜壓。
回到台股，季線的攻防多空方反覆易手，周四與周五判若兩人，均線的收斂糾結與成交量的萎縮窒息，生技股不論在價、量表現上均為市場顯著亮點，成交值占盤比連2日突破兩成。
以權證交易的角度觀察本周市場變化，首先生技股的要角是以中裕掛牌帶動的漲勢，但中裕、浩鼎並無權證發行，F-金可的可交易權證也相對偏少，使得市場最火紅的族群中，權證市場的相對可交易標的必需要觀察類股的內部輪動為主。這也使得權證市場相對無法聚焦，如果觀察至周四為止的交易資料，不論張數或成交值，只有葡萄王與東洋可以進入前30名的排行，在發行條件的限制下，權證市場的表現無疑是比現貨市場的連動性低，這自然也會影響總體交投。
以類股輪動的觀點，相對勢上上周即存在機會的運動休閒類股，特別是周五紡織雙雄與大盤的負向關聯性，這或許使得市場持續存在觀察相關標的權證交易的機會。利勤周四長紅拉回季線上方維持升勢，沒有直接摜破季線走空，也提供了族群內部輪動的機會。NIKE與UA的走勢與題材性如能持續，也將提供儒鴻、聚陽、得力等的表現機會。
當然，交易者或許認為相對頭部的浮現，反彈或為認售加碼點？這也無不可，使得相關族群存在多空雙向觀察的機會，技術面提供的參考資訊與停損點設計相對明顯。相關權證如5I群益(034275)、BL元大(035884)、GU群益(038975)、L4國泰(038956)、NL群益(040450)、富邦JB(040435)等。
在市場的主要動向不明確下，觀察籌碼面變動使得內資投信加碼股變成市場主要觀察的重點，這部分當然會與生技股有高度的重合，非生醫股中的穩懋、宏捷科、國統、中磊、璟德等，即便周五隨勢修正，在短線動能上均有可能續為市場關注的對象。相關權證如群益RH(719852)、FU群益(038735)、台新Q1(719972)、富邦U4(719900)、元大QH(721719)、兆豐PL(721141)等。
在大盤季線與月線區間不足100點下，連兩個交易日指數的收盤差均相對偏高，這使得市場的波動似有上升傾向，但方向仍不明確，因而對於波動度交易與避險需求都有機會相應而生，甚至於直接以權值型標的設計交易策略，替代指數類的空間，或許市場的波動將重新產生，並趨動方向性的測試，以權證或選擇權買方策略架構交易或試單的機會，應有逐步浮現的空間，唯需留意如果相關交易機會產生對前述中小標的，恐於現貨市場產生排擠效應。