居高思危 善設停利點
‧台証投顧 2009/05/25 15:18

上週盤勢概況
權值股熄火， 中小型股當紅，挑戰前高6784.26 點氣數稍弱
國際股市短線攻前波高點未果， 近日招致短線賣壓出籠， 上週五台股環繞在台灣首季GDP- 1 0. 2 4%及新流感再度出現確診病例的負面消息影響， 早盤加權指數雖有開低表現， 惟仍止不住資金潮的推升， 上半場指數緩步攀回至平盤之上， 傳產營建、資產、公共工程及遊戲股等依舊強勢， 而洋華當日除權， 順利邁向填權之路， 帶出不錯示範， 提振電子股買盤信心， 包括觸控概念、IC 設計、LED、TFT 零組件、碟片及機殼等中小型股漲勢百花齊放， 盤中權值股欠缺買盤挹注， 使得上半場指數上攻僅溫和走高， 下半場因香港恆生指數重挫， 指數打回平盤附近。終場指數收在6 73 7 .2 9 點，以上漲18 . 4 8 點作收，漲幅0 .2 8%，成交值18 7 0 億元； 周線以上漲24 8 . 2 點。三大法人方面， 上週五合計賣超44 . 27 億元， 其中外資賣超43 . 21 億元， 投信賣超7. 0 2億元， 自營商買超5 .9 5 億元。
本周盤勢分析
大盤融資餘額攀升，短線過熱， 慎防震盪
每當個股股價或者指數漲至相對高點之際， 利多訊息總是伴隨而來，尤其當資金狂潮到來，利空鈍化而逆勢上漲者比比皆是，風險意識也在資金的追逐之下而暫時拋在腦後。近期樂觀氣氛掩蓋住台灣首季GDP 衰退1 0 .2 4%的事實， 甚至也無視國內新流感確診病例增加的疑慮， 在國內一片景氣緩步落底聲浪中， 股市循環領先景氣循環的預期心理下， 近期觀察到， 國內散戶五月( 5 / 4~5 /2 1)以來投資台股心態已有轉趨樂觀跡象， 搶進台股動作異常積極，由於此期間指數漲幅僅達7 .1 2%，但大盤融資餘額增幅卻大幅攀升2 3 .2 2%， 市場存在的樂觀心態對應國內仍未見轉好的總經數據， 形成鮮明對比， 後續不禁令人擔心， 過熱之後可能產生的物極必反走勢。本月份觀察， 台股以目前資金氣勢， 大盤月線理應可順利收紅， 不過越接近五月底宜提防端午長假效應的獲利調節賣壓， 縱使MSCI 調升台股權重將於5/ 2 9日生效， 中長線具有加分效果， 但不意謂著台股短線就此海闊天空， 加以台灣首季GDP 表現不佳， 外資仍存顧忌， 買超台股動作及心態自然趨向收斂， 而近期大盤融資浮額大幅攀升， 預期五月底前指數將是呈現高檔震盪整理格局。
本週多空因素
大盤多方因素：
1. MSCI 調高台股權重5 /2 9 收盤後正式生效
2. 政府開放陸資投資台股， 預估6 月上路
3. 中國新一波家電下鄉政策， 相關類股受惠
4. 調降遺贈稅， 有利於台商資金回流
5. M1 b 即將黃金交叉
6. 退撫基金2 4 0 億委外代操釋出， 挹注台股活水
7. 首屆海峽論壇釋出對台八大利多
大盤空方因素：
1. 台灣首季GDP- 1 0 .2 4%， 創歷史各季最大衰退幅度
2. 4 月總出口金額1 48 . 5 億美元， 較上月減少7 . 4 億美元
3. 邁入5 月下旬繳稅旺季
4. 端午長假效應， 易引動調節賣壓
5. 短線融資激增， 籌碼穩定度轉弱
本週操作策略
居高思危，善設停利點
操作策略： 近期金融、營建及資產股等受到政策加持、台幣升值等利多挹注， 買盤及漲勢雖然可觀， 不過也導致相關族群融資瞬間攀升，籌碼安定度略顯不足，宜居高思危，善設停利點，電子股將壟罩台幣升值趨勢下的匯損陰霾， 建議選擇第二季成長較佳族群則優佈局， 而國際油價漲勢再起， 相關太陽能、原物料股等將因此受益， 建議可擇基本面較無疑慮者， 等待量縮止穩在行進場承接。