產業動態
蘋果觀察: 新增與修正對2015年新iPhone預測
我們新增或修改部分曾於5月11日發表對於2015年新iPhone (市場稱呼為iPhone 6S) 預測。即便最悲觀的結果發生，亦即新iPhone在2015年的出貨動能無法較2014年的iPhone 6與6+成長，我們依舊看好新增零組件的供應商與新進入供應商的業績成長幅度，並預期這些公司的8月營收成長幅度將會優於一般iPhone供應商的表現。我們看好的公司包括Force Touch供應鏈的正崴(2392 TT， NT$44.6， 增加持股)與F-GIS (6456 TT， NT$123， 未評等)，以及自8月開始可順利出貨iPhone背光模組的新進入者瑞儀(6176 TT， NT$97， 增加持股)。
航空產業: 客運的暢旺、低油價提供高獲利環境
2015 3Q客運旺季明顯，7月華航、長榮航空營收分別為131與128億，較6月營收成長13~16%，在MERS疫情結束，韓國線旅客逐漸恢復，以及兩岸、北美、日本線持續暢旺下，我們預期華航、長榮航的8月營收將可維持7月份高點。在成本端方面，9月初航空燃油價格收在US$63/桶，較1H15平均航空燃油成本US$72/桶為低，在扣除燃油附加費減收、及燃油避險損失後，預期9月份，華航、長榮航燃油成本將分別較1H15月平均減少NT$ 3億、NT$2.5億元水準。我們仍看好台灣航空產業獲利表現，維持中華航空、長榮航空「增加持股」投資評等，長榮航空為我們投資首選，主因在其較高的客、貨運承載率及獲利能力，較小的貨機規模使貨運景氣不佳時營運負擔較少。