鴻矽盟 外資按讚的較多
2015-08-31 15:17:06 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
針對日月光（2311）、矽品（2325）與鴻海（2317）的三角關係，外資看法不同，雖然多數外資認為鴻海可望藉此舉將觸角延伸到系統級封裝（SiP），再提高組裝門檻，但也有外資質疑以發展硬體為主的鴻海跨入半導體封測業能發揮的效應有限。
對於鴻海介入日月光與矽品的戰局中，多數外資看好鴻海可藉此跨足SiP服務，一家歐系外資就分析，結盟矽品與鴻海一直在推行的垂直整合策略相輔相成，有了矽品在封測業的專業知識，鴻海產品的競爭力將提升，也將強化其在蘋果供應鏈中的地位，因此重申其買進評等，並給予其114元的目標價。
一家港系外資也分析，在鴻海股權稀釋有限的情況下，與矽品結盟對各項預估值影響不大，且因為鴻海與矽品重疊的業務與客戶不多，因此短期內能看到的綜效有限；但若以長遠的眼光來看，蘋果對SiP的需求將越來越高，而鴻海可借助矽品的專業知識搶先卡位，因此重申鴻海加碼評等，目標價維持在110元。
不過也不是所有外資都對這項結盟案抱持樂觀態度，一家歐系外資就出具報告分析，鴻海是電子硬體廠商，不了解為什麼公司要投資半導體封測產業，認為這項投資案對鴻海產生的綜效有限，因此維持其中立評等與95元的目標價。
該外資進一步分析，矽品也許期待與鴻海結盟，可望提升其吃下蘋果訂單的可能性，然而事實上部分蘋果PA的SiP訂單是由鴻海旗下的F-訊芯（6451）提供，儘管矽品與訊芯的產能沒有重複，但該外資認為，較合理的情況應該是由訊芯投資矽品，而不是讓鴻海來做，且若矽品無法接受日月光提出每普通股45元的收購價，矽品股東又怎麼會接受鴻海提出每股37.9元的價格？