【財訊快報／李娟萍報導】希臘脫歐風險下滑，美國聯準會重申年底前將啟動升息，市場風險意識大為改善，中國股市持續震盪，依舊左右市場投資信心，驅使國際資金連續第二週進駐三大美元債券。
不過，美債及投資級企業債上週淨流入已縮減至26億美元及2.9億美元，反而是高收益債獲得12.3億美元的淨流入，創下4月以來最大單週吸金，甚至超越投資級企業債，顯示資金為追求收益仍有往風險性債券靠攏的現象。
摩根投信副總經理謝瑞妍指出，雖然中國股市巨幅震盪拉抬避險氣氛增溫，但隨著希債危機降溫，美國聯準會主席葉倫樂觀看待美國經濟，且不排除在接下來的貨幣決策會議啟動升息，美國公債走勢受到壓力，吸金力道不若前週來得強勁，上週淨流入收歛至26.2億美元，同時拖累投資級企業債上週吸金也下滑至不到3億美元。
升息預期帶動美債短期利率走高，但長期利率因有穩定買盤支撐而走勢受抑，美國殖利率曲線趨於平緩。謝瑞妍表示，隨著美國升息時點逐漸逼近，公債波動度料將隨之增加，驅使資金漸有轉向受惠景氣復甦的高收益債，從上週高收益債淨流入12.3億美元超越投資級企業債的2.9億美元可見一斑。
摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出，國際不確定因子逐漸消弭，市場風險胃納量提升，資金重回受惠景氣擴張的高收益債，已連續二週獲得資金追捧。庫克強調，全球經濟穩健復甦，企業將繼續保持健康的資產負債表，並產生穩定的現金流，高收益債得以維持低違約率，目前約1.6%，遠低於長期平均的3.9%。
面對美國升息預期高漲，高收益債也展現力抗升息的投資優勢，庫克說明，就過去經驗來看，美國十年期公債殖利率走升期間，高收益債三個月平均報酬達2.5%，居全球主要債市之冠，顯見高收益債得利於經濟復甦而有不錯的表現。
庫克分析，高收益債存續期間較短，約4.3年，對於利率敏感度較低，且高於公債的收益率將能抵消利率上升所帶來的衝擊，預期高收益債在升息期間將能創造優於其他債券的表現。
庫克進一步指出，即使美國進入升息循環，全球其他央行仍續行寬鬆，高收益債在收益率保護與利差收斂優勢下，具有緩衝並抵消美國利率回升風險，又可參與美國經濟成長動能，未來表現最值得期待。