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寂靜天空 發達公司主任
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來源:財經刊物
發佈於 2015-06-22 09:03
〈理財〉下半年市場動盪 股6債4攻守兼備
除了美國是否升息議題外,中國的經濟成長放緩、希臘債務問題等也讓投資人擔憂,康和投顧指出,下半年市場仍將繼續受美國升息時點而左右,一旦宣布升息,市場勢必受到震盪,投資人應趁早作準備,建議採股票基金60%、債券基金40%的資金配置比例,股票可看好基本面佳且具高度成長動能的題材,如水資源、替代能源產業,債市則建議多元化布局。瑞士寶盛絕對報酬債券基金產品經理Ralph Gasser指出,雖然市場對美國升息已作好準備,但政策公布後將出現震盪,又以美國公債影響較大,因此,最看好新興市場債,偏好巴西、智利、阿拉伯聯合大公國、印度和墨西哥。新興市場債利差空間大 惟貨幣波動高 宜採貨幣避險策略Ralph Gasser說明,新興市場債在歷經過去2年的修正後,目前價格較便宜且利差空間大,不過,新興市場貨幣波動高,建議投資以強勢貨幣為主或具貨幣避險策略為宜;另外,受惠於景氣轉佳及企業獲利增長,業者可能會採擴大槓桿方式經營,應留意公司債的風險將升高,目前高收益債和投資等級公司債有估值偏高現象。年初迄今,全球債券型基金平均下跌1.30%,絕對報酬類型債券基金平均表現為0.86%,相對抗跌。在升息的環境下,Ralph Gasser認為,單一債券商品已無法滿足投資人需要,建議保守型的投資人在市場震盪時,運用絕對報酬投資策略來降低投資組合的波動風險,且透過衍生性商品靈活操作。歐日中寬鬆 股市走揚可期 首推水資源、替代性能源另一方面,康和投顧表示,雖然全球經濟仍處於上升軌道,成長動能仍低於歷史平均值,為刺激景氣復甦,美國以外的其他大多數國家,尤其是歐洲、日本和中國將維持寬鬆政策,股票市場可望受惠,投資標的首推水資源、替代性能源等。KBI全球水資源基金經理人Matt Sheldon指出,過去延宕許久的基礎建設計畫已開始活絡,水務基礎建設需求量提高,且水資源產業購併機會大增,除了美國市場外,歐洲市場也將傳出購併佳音,企業獲利可期。同時,目前水資源相關企業現金水位高,有增發股利的可能性,在企業基本面佳、美國房市復甦,購併題材旺及政策拉抬下,水資源產業前景看俏,預期今明2年企業獲利可維持溫和的兩位數成長,在全球低利率環境中,相當具投資吸引力。