庫藏股行情 散戶恐受害
MarketWatch報導，美企使盡全力借錢，大買庫藏股，並推高自家股價。這波牛市有如一場魔術騙局（shell game），最大受益者是企業高管，一般散戶可能成為最後受害者。
雖然市場普遍流傳，美國企業手上現金滿滿，「從沒這麼好過」；但投資銀行SG Securities指出，美企近幾年事實上已「過度支出」，規模甚至達到數千億元。SG估計，美股企業過去一年負債淨額大增約20%，但現金流只成長4%。
美股價格過去五年幾乎翻漲一倍，但非金融企業的淨負債也是，但企業獲利成長卻只有60%。美國非金融企業自2009年3月以來囤積的現金雖已大增5700億元，但負債成長規模卻高達1兆6000萬元。SG量化策略師Andrew Lapthorne在報告中並指出，買最多庫藏股的企業，都是那些銷售額成長最弱的。
不僅如此，美股企業的「淨債務」數據其實還被少數坐擁大量現金的企業美化了，如iPhone製造商蘋果。而如果有人說，美企負債與股價相較其實沒那麼糟糕，但這是因為股價被膨風了；一旦浪潮退去，資產價格會大跌，但債務卻不會萎縮。
美企執行長們因股價上漲而獲得報酬，他們的績效目標常常根據公司股票的總報酬來訂，而他們獲得的最大獎勵通常來自公司給予的限制型股票單位及選擇權。因此，用從別人借來的免費資金來推高自家股價，對他們來說是絕佳生意。
但一般投資人又得到什麼？或許只能跟隨潮流，看著這個遊戲繼續玩下去。