聯電併和艦 法人:具變數 效益有限
2009/04/29 19:34 中央社
市場傳言成真，晶圓代工廠聯電 (2303) 今天於法說會中宣佈合併中國友好廠和艦科技。對此，法人持中性看法，表示聯電併和艦仍具變數，況且對聯電效益也將有限。
聯電執行長孫世偉今天於法說會中表示，聯電董事會已決議透過合併和艦科技(蘇州)的控股公司Infoshine取得和艦科技全部股權。
孫世偉說，中國市場表現佳，許多客戶反應希望聯電能夠提供在地生產選項，而合併和艦可讓聯電快速進軍中國市場，有效整合資源，落實全球化佈局，有助於提升聯電國際競爭力。
和艦科技總投資金額達12億美元，目前淨值為5.16億美元，聯電已有15%和艦股份信託中，擬以2.85億美元收購其餘85%和艦股權，相當於以淨值的65%取得和艦股份。
若以交易條件來看，聯電買和艦，可說是買的便宜；和艦投資人若選擇以現金交易方式，隨即虧損近4成。
只是外資指出，聯電能否順利合併和艦仍具變數，投資審議委員會態度頗為關鍵。
政府若核准聯電合併和艦，對於依法申請前往中國大陸設廠的台積電 (2330) 如何交代，政府公正性恐將遭到非議。
但政府若反對聯電合併和艦，政府對中國大陸的開放政策又將面臨質疑；聯電合併和艦一案，將考驗政府官員們的智慧。
和艦目前月產能僅為4.1萬片8吋晶圓，製程技術也僅達0.18微米，產能規模及製程技術與台積電的松江廠相當，不具領先地位；因此，聯電合併和艦後，在中國大陸市場的佈局並不具優勢，仍將與台積電正面競爭。
另外，和艦產能規模僅約聯電總產能的1成左右，因此，即便未來聯電能夠如預期順利合併和艦，對於聯電的挹注也相當有限。法人認為，聯電合併和艦的舉動，讓和艦的投資人資產活化的意義應相對大。