法人憂長線無力，宏達電跌破150元
2015-02-09 11:57
時報資訊
【時報記者王逸芯台北報導】
宏達電（2498）法說落幕，今（9）日慘遭空方重擊，股價一度重挫逾6%，摔落150元大關。法人指出，宏達電所面臨的是品牌根本的競爭問題及市場低價化趨勢下，銷售狀況並未真正改善，長期仍欠缺有效改變或支撐營運成長的產品。
法人指出，有鑑於宏達電2015年將面臨更加嚴峻的市場價格競爭，預估毛利率將下滑至20.6%，較前一年降1%，預估稅後EPS 2.5元，且重啟機海策略並非長期有效策略，加上後續費用已無大幅調降空間，營益率仍存有高度風險。
至於外在產業競爭因素，ASP下降壓力將持續加重，長期內在因素包括產品競爭力仍難轉變，持續保守看待營運，惟因第二季預估將再度因新機鋪貨帶動季節性營運回升，故上調宏達電至中立之投資建議，目標價調整為150元。
宏達電2015年旗艦新機Hima（M9）預估於3月1日發表、第二季鋪貨，惟法人指出，恐仍為季節性波動。下半年宏達電預計重啟機海策略，增加中低階大尺寸手機、平板及運動相機，惟除了中低階手機的新貢獻外，其餘產品線貢獻度有限；而中階Desire低價大尺寸系列於2014年跟隨市場成長，惟今年此區塊將開始如同先前高階機種，面臨激烈市占及ASP競爭，將需留意銷量、ASP、毛利率的風險。長期在品牌根本競爭問題及市場低價化趨勢下，銷售狀況並未真正改善，2015年僅能繼續以增加產品廣度的機海策略，於市場繼續防守整體市占率，長期仍欠缺有效改變或支撐營運成長的產品。