百和鼎翰 小摩青睞

2015-01-31 經濟日報 記者簡威瑟／台北報導
摩根大通證券非科技產業分析師張致竑指出，百和（9938）是全球最大黏扣帶ODM廠，搭上運動休閒起飛商機，是該領域中的「隱形冠軍（Hidden champion）」；同時，小摩也點名看好全球第六大條碼印表機製造商鼎翰，台灣次族群潛力股再獲外資重視。
因外資券商屬全球性研究機構，研究標的以大型股為主，一般而言，市值較小、流動性相對較低的台股企業，並不容易被外資券商納入研究範圍。
不過，隨著產業趨勢轉變，搭配全球熱錢積極尋求質優標的，台灣一些中小型次族群冠軍，就會成為外資展開研究的對象。最鮮明案例是數年前還沒沒無聞的漢微科，由巴克萊證券分析師侯明孝領先揭露競爭力後，現已貴為台股股后。
張致竑指出，百和坐擁美元走升、塑化產品下跌減輕成本壓力，以及越南加入TPP的潛在利多，目前本益比僅13倍，相較台灣其他運動用品相關的同業，本益比介於17倍至23倍之間，百和評價被低估，加上大型品牌Nike、Adidas、Under Armour營運展望佳，首次開啟評等便給予「優於大盤」投資評等，推測未來12個月合理股價65元。
凱基投顧非科技分析師賴建安先前即看好百和競爭力，且可望爭取蘋果穿戴式裝置腕帶訂單，給予「買進」投資建議。
另一檔獲得小摩注意的鼎翰，則是專攻條碼印表機的利基型代表。
摩根大通證券科技產業分析師陳威元指出，條碼印表機產業相當分散，如果產業出現任何整併變化，都可以提供後進者切入既有供應鏈的機會，鼎翰就是受惠者，目前市占已經排行全球第六。
陳威元認為，鼎翰近期營運受惠美元匯價走升，且積極切入東南亞、中國大陸、印度等新市場，本季營運爆發力仍強，今、明年均可締造雙位數成長性，維持「優於大盤」投資評等，並將推測未來12個月合理股價由340元、調升至370元。