聯合耐隆 發達集團副董
來源:財經刊物   發佈於 2014-12-28 10:13

廖繼弘專欄-美、陸股帶動 台股元月效應可期

12月Fed會議再次重申,將維持市場利率於長期低檔,並未暗示即將升息,大大地化解市場有關Fed可能提前升息疑慮,美股大漲帶動國際股市反彈,美股、德股、日股和陸股等主要股市等都強勢上漲,台股也順勢彈回季線和年線以上。
道瓊和S&P500指數12月份續創歷史新高點,費城半導體指數創2009年反彈以來新高點,那斯達克指數在今年4,810高點前震盪,四大指數都守在年線以上且年線上揚的多頭格局,9月KD值仍呈現80以上長時間高檔鈍化強勢,9周KD值也出現較長時間高檔鈍化,不管中長期和中期走勢都維持強勢。
歐股的表現相對較弱,英股和法股的9月KD值向下修正,持續中長期調整走勢,但德股受到經濟數據好轉激勵,12月份也彈回年線以上, 一度突破10,050高點,再創10,093歷史高點,9月KD值修正60附近即轉折交叉向上,重回中長多格局。
亞股中的日股和陸股因政策寬鬆資金助漲,指數也是不斷震盪攻堅創今年高點,都維持中長多上漲格局,尤其中國上証指數的9周KD值出現少見的長時間高檔鈍化強勢,預估9月KD值繼2006年後,將再度出現攀升至80以上強勢現象,意謂陸股此波上漲氣勢相當強勁,由於上証指數的年線和2年線剛形成黃金交叉架構,中期可能因為漲多而震盪整理,因為半年線、年線和2年線能夠形成多頭排列助漲格局,表示中期累積的漲幅不小,因而有震盪或回整的壓力,但中長期趨勢是多頭的,中長期漲勢可持續一段較長時間。
台灣明年經濟成長率趨緩,上市櫃公司獲利成長明顯較今年低,基本面助漲動能減弱,需要美股等國際股市上漲帶動漲勢,美股和陸股的中期和中長期走勢都呈現強勢,漲勢可望延續至明年元月,有利台股元月效應行情表現。
元月效應原先是出現於美國股市,股票交易年鑑作者賀許表示,人們往往會在元月為全年做出預估,同時許多重要議題也會在元月擬定,較有利股市元月份表現;以台股而言,外資券商和國內主要大型券商,大都會在年底前舉辦針對隔年股市行情的展望說明會,預估隔年股市的正向展望,並推出年度潛力股,上市櫃公司在年底或隔年年初的法說會提出隔年度樂觀的營運展望,那台股元月份通常會反應這些基本面利多上漲,出現所謂作夢行情。
如以金融海嘯後的6年(2009年至2014年)行情分析,元月份上漲和下跌的機率各是50%,所謂元月效應看起來並不明顯,2009年初因是金融海嘯末期,2010年元受到希臘債信危機,2014年初受到阿根廷披索危機影響,元月份行情都是下跌的,而2011年至2013年的元月份都是上漲的;近年美股的元月行情表現強弱,還是要看國際金融情勢是否出現動盪危機,而台股在這6年的元月行情表現和美股是一致的,明顯受到國際金融情勢變化和美股等國際股市漲跌影響。
12月以來,市場較擔心的變數為Fed是否因經濟強勁成長而提前升息,以及國際油價重挫對俄羅斯等產油國和國際經濟影響;Fed在2014年12月貨幣決策會議後對外宣稱,金融市場要對FED貨幣正常化下、升息措施保持相當耐心,升息計劃將在2015年4月份,貨幣決策會議時再討論;而國際油價大跌,造成俄羅斯股匯市重挫危機,並未影響到美股等國際股市,俄羅斯總統普丁在年終記者會時也向外信心喊話,表示俄國經濟將復甦,盧布匯率會持穩。
綜合整體國際金融情勢來看,在台灣農曆年前,出現預期外的國際金融利空,衝擊到國際股市的可能性不大,美股及陸股可望持續多頭趨勢,激勵台股元月行情表現,投資人可逢低擇優介入,佈局元月效應行情;不過投資人要觀察12月指數上漲到什麼位置,通常12月份如漲幅大,會壓縮到隔年元月份行情表現,如月指數收在較高位置(如9,300點以上),因是進入今年高檔套牢區,大戶條款延後實施,大戶資金是否回流,外資是否轉為買超,讓成交量穩定放大,攸關元月行情強弱及第一季能否放量挑戰9,500點以上壓力區。

評論 請先 登錄註冊