2009-03-30 工商時報 【劉益昌／台北報導】
台股31日將收月線，本週因面臨季底結帳、30日摩台指結算及4月密集財報月，短線恐承受熊市反彈波急漲後的拉回修正。不過，法人看三月的月KD指標，將出現從民國96年11月9859點回檔月KD交叉往下後，歷經16個月以來首次的低檔黃金交叉往上。按台股過去七次走法，月KD黃金交叉後，短線有拉回整理壓力，因此1個月、3個月的走勢多半以跌勢居多，但6個月即漲勢居多，一年後更是全部上漲，這種「長線保護短線」的格局，不排除是台股今年底前的走法，值得投資人參考佈局。
國泰證券研究部主管簡伯儀指出，三月份的月KD指標在指數突破4690點之後，終於出現低檔交叉往上，這係大盤從96年11月月KD開始交叉往下後，歷經16個月後又再度出現低檔交叉往上。若觀察民國80年以來，大盤月KD指標於低檔（40以下）交叉往上的走勢，總共有七次。
在這過去七次中，一個月後指數上漲者僅有3次，下跌者有4次；三個月後指數上漲者僅有2次，下跌者達5次。但是，期間拉長至6個月後，指數上漲者達5次，下跌者僅2次。若看12個月後的走勢，指數更是七次全上漲，指數漲幅從6.38％至43.21％不等，七次的平均上漲幅度24.98％。顯示對中長線的投資人而言，月KD於低檔交叉之後續走勢，頗值得拉回開始逢低找買點佈局。
但就短線而言，簡伯儀分析，因大盤近期從去年11月的低點3955點反彈至今，四個月來漲點達1435點，漲幅超過30％，已累積相當大的漲幅，根據歷史經驗來看，短線應站在保守的一方。主要係過去大盤月KD指標交叉向上後一個月或三個月的走勢跌多漲少。
從目前月KD值所顯示出的數值，對照過去幾次經驗來看，目前的數值大致與84年12月以及90年3月當時的數值較類似，觀察這二次的情況來看，後續一個月或是三個月大盤均呈現下跌。據此，對中長線的投資者而言，雖然大盤在月KD指標交叉往上後，中長線逢低應可站在買方，但對於第二季的看法則是採取較保守的策略。
日盛投信基金管理部協理沈建宏表示，上週價量及類股輪動仍算健康，本週將進入3月營收公佈預期階段，股價將開始反應業績好壞強弱有別。但短線受到摩台結算轉倉影響，大盤將高檔震盪，短線賣壓大，若量縮回檔則算安全，若出現單日爆量長黑，宜觀察是否守住5日均線，若跌破，須提防較明顯的拉回修正。
沈建宏指出，接下來進入4月季報公佈期，5月繳稅季，指數續漲風險同步升溫，密切留意4月上旬利多利空因子的策略因應，並提高個股流動性問題的風險意識。但這次拉回修正，亦不失是中長線投資逢低拉回找買點的一個機會點，就看投資是作長線或跑短線。