2014/08/12 12:37 【時報記者任珮云台北報導】
可成 (2474) 第二季法說會後，11大外資出具報告，除了美林證外，幾乎都是正向的「加碼」「買進」或「表現優於大盤」，且包括巴克萊、野村證、麥格里和大摩及小摩等也都上修了可成目標價，目標價目前最高為麥格里的366元。在一片看好聲中，唯獨美林證獨樹一幟給「表現不如大盤」，目標價只給218元，美林憂心iPhone 6機殼收益率不佳，但已經被評為「短命議題」！
麥格里證券認為，可成2Q的GM/OPM分別達49.2%、38.7%，的確相當亮麗，而單季的EPS 4.84元，季增也達21.9%，遠優於市場預期。優異的毛利率表現應該可以化解市場對蘋果單初期低收益率的擔憂。也因毛利率表現佳，麥格里將可成目標價由361元上修到366元。估可成營收3Q季增達2成，同時公司也強調由於產能吃緊，供貨以既有客戶優先。
對可成較保守的美林證，則是憂慮下半年可成的毛利率可能下滑。美林證認為可成的大客戶蘋果毛利率恐不如HTC或Sony，此外，下半年產能上衝之際，可能也會看到較高的折舊產生。這都使美林證對下半年毛利率預期偏觀望。
大摩則表示，iPhone是可成下半年營收的主要動能，公司預估3Q季增可達2位數。大摩則是看3Q營收季增在10-15%，年增為40%-50%，至於OPM約35%。而在資本支出方面，擴張趨勢可望延至4Q及明年。
對於美林的疑慮，聯昌證則表示，有關iPhone 6機殼收益率，只是個短命的議題，下半年可成的營收動能強勁，而且可成將再受惠於蘋果分散供應鏈的策略，從市場取得更多的市占。