今年來全球地緣政治風險持續升高，但戰亂地區在全球財經佔比微小，僅佔全球股市市值0.7%，加上主要央行大規模流動性支持下，全球股市反應相當和緩；但下半年隨著Fed寬鬆退場，情勢恐急轉直下。
今年來，敘利亞、加薩、伊拉克等地區的衝突持續升溫、泰國軍方政變、俄羅斯捲入克里米亞危機與烏克蘭的動盪，顯示全球地緣政治風險不斷加劇，但似乎都未對美國、歐洲與亞洲的主要金融市場產生持續影響。今年來S&P 500指數不但有近7%的漲幅，甚至不斷創下新高紀錄。
摩根資產管理全球投資策略主管切巴萊斯特（Michael Cembalest）表示，儘管從這些地緣政治衝突看來，當前的局勢相當危急，而全球股市沒有太大反應的狀況似乎有些奇怪，但這並非新鮮事。切巴萊斯特說：「相較於戰爭，投資人更加注重商業周期對股市的影響。」
石油生產佔9%
巴萊斯特指出，戰亂區股市市值僅佔全球0.7%，投資組合佔比更只有0.4%、企業獲利也僅0.8%，只有石油生產佔比9%較大。
其實從1950年以來，除了1973年以阿戰爭造成的石油危機，軍事對峙對美國股市並沒有造成持續性的影響。當前戰爭地區的經濟總量，在全球佔比很小，因此難以對全球股市造成很大的影響。
麥格理亞洲策略研究主管沙維斯（Viktor Shvets）也指出，過去30~40年，投資人忽視地緣政治風險絕對是正確的策略，但未來5~10年就很難說。
IMF（International Monetary Fund，國際貨幣基金）經濟顧問布蘭查德上周也提出警告，「儘管尚未對全球經濟造成影響，但全球地緣政治風險已在上升」。
IMF提出警告
德意志銀行研究董事總經理海因里西（Raj Hindocha）指出，今年上半年的地緣政治風險遭到低估，主要是因為美國聯邦準備理事會（Federal Reserve，Fed）、歐洲央行（European Central Bank，ECB，歐銀）與日本央行的寬鬆貨幣政策。海因里西說：「央行充足的流動性麻痺了市場，沒有人想和這樣強大的火力對賭。」
不過海因里西警告，Fed可能在9月開始暗示即將結束QE（Quantitative Easing，量化寬鬆），到時對流動性收緊的恐慌，可能導致地緣政治風險集中爆發出來，「流動性的缺乏可能促使人們對市場的情緒更為悲觀」。
據美國銀行（Bank of America）本月的調查顯示，28%的投資人認為地緣政治是市場的最大風險，較6月調查的14%高出1倍。
【財經專家對地緣政治風險看法】
•德意志銀行研究董事總經理 海因里西：
地緣風險可能在9月集中爆發，因Fed將結束QE，缺乏流動性導致市場變悲觀
•摩根資產管理全球投資策略主管 切巴萊斯特：
地緣政治衝突對主要股市並未造成很大影響，因戰亂地區佔全球股市市值僅0.7%
•IMF經濟顧問 布蘭查德：
儘管尚未對全球經濟造成影響，但全球地緣政治風險已在上升
•安石集團研究部門主管 鄧恩：
市場在潮流中保持理性，不會把地緣政治風險混為一談
•摩根資產管理亞洲首席市場策略師 許長泰：
相較於地緣政治，投資人更看重美國、中國、日本趨好的經濟數據