正港金牌 發達集團副處長
來源:財經刊物   發佈於 2014-07-21 06:06

企業債恐爆本息違約 衝擊市場

大陸民營建築工程公司「華通路橋」傳出,恐無法兌付本周三(23日)到期的人民幣4億元(約新台幣20億元)短期融資債券本息。一旦違約屬實,將成為大陸第一宗本金違約債券,其衝擊可能大於今年3月上海超日太陽能利息違約事件,直接影響評級較低的民營企業債券價格與發行。
華通路橋16日在上海清算所發布特別風險提示公告稱,因公司董事長王國瑞正協助相關部門調查,將於23日到期的一年期短期融資券「13華通路橋CP001」本息兌付「面臨不確定性」。
騰訊財經指出,王國瑞因涉嫌違法已於7月10日被撤銷山西省政協委員的資格。
華通路橋為民營企業,成立於1998年,主要從事路橋施工和煤炭開採,並涉足房地產和建材等業務。
據稱,華通路橋承接不少地方政府公共工程。董事長王國瑞持有公司60.25%股權。
在前述風險提示公告後,大陸多家信評公司與金融機構立即下調華通路橋的信用等級。
中金公司指出,債券在兌付公告中提示風險非常少見,而且評級公司在公司發布公告後很快大幅下調評級,可能意味著公司再融資確實面臨很大困難,短融兌付出現風險的可能性較高。
海通證券債券分析師李寧預期,大陸央行可能會允許違約,藉此降低道德風險,從而推動大陸企業債券市場健康發展。
國泰君安債券分析師徐寒飛也認為,「華通路橋很可能會違約,若果真如此,違約對投資者的風險情緒影響是大的。」
興業銀行債券研究員趙承東指出,超日債事件之後,這次又傳出華通路橋的短融兌付風險事件,將進一步打壓市場的風險偏好,事件對低評級民營企業發行的債券負面影響尤為突出。
上海證券報表示,從市場影響來看,若本周華通路橋不能如期兌付,再度打破大陸債市長久以來「剛性兌付」神話,對市場的影響要大於超日事件。
中信證券債券研究員鄧海清稱,這是由於華通路橋將是本金違約第一單。其次,這起違約發生在銀行間市場。第三,超日屬高收益債,本身原本就存在不能兌付預期,但華通路橋屬突發事件,市場對短融違約未有預期。
華通路橋表示,公司兌付危機受到了各方關注,「我們正在處置資產,儘快變現,承銷商也在幫我們尋找買家。」
由於時間緊迫,加上事件的衝擊面過大,《第一財經日報》稱,華通路橋這款債券主副承銷商廣東發展銀行和國泰君安證券昨(20)日通知華通路橋本期債券的投資人召開溝通會。但至截稿為止,仍不知這場會議的具體結果。

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