操盤心法－電子主流不變 優選蘋果鏈、網通、LED族群 2014-07-03 01:34工商時報國票投顧總經理王博文
經濟分析：
今年以來，歐洲仍略顯疲軟，所幸美中經濟數據持續正面，整體景氣維持復甦態勢，預期將可支撐資本市場的表現。此外，台股基本面長線看好，且技術面維持強勢，加上時序進入下半年產業旺季和政府積極作多，尚有機會展開另一波走勢。不過，伊拉克、烏俄等地緣政治緊張，同時市場對美國升息時點的揣測將趨於頻繁，仍會對股市造成些許壓力。
美國首季經濟成長率終值雖大幅下修，但近期數據顯示勞動市場穩健向上、企業繼續投資、消費者信心上揚與房市也開始回穩，樂觀預期第二季經濟成長將強勁反彈，而繼匯豐中國6月製造業PMI指數重回50榮枯線之上後，中國官方6月製造業PMI指數也增至51，連續4個月回升，續創今年新高，顯示微刺激發揮成效，美中兩國可望成為帶動全球景氣復甦的火車頭。
另一方面，歐元區PMI指數連2個月走緩，各國表現不一，僅德國獨強，法國首季經濟維持零成長，復甦不均問題尚存，通縮疑慮也未決，而地緣危機雖有減緩的趨勢，但仍尚未完全解除，以及油價雖然沒有大幅飆升，但已為復甦疲弱的歐元區增添隱憂，都對歐股構成壓力。
就資金面觀察，歐元區雖擴大寬鬆，但ECB正對歐銀進行壓力測試，推估在10月結果出爐前，歐版QE推出的機率較低，且在歐洲各國政經情況不一的前提下，其規模恐難以與美版QE相比。
另外，市場預期QE將於10月退場完畢，利率雖將維持低水準不變，惟流動性仍將低於近年水準，而時序越接近退場時點，市場臆測頻率也將遞增，近日更因Fed官員表示，即使經濟成長沒有加速，也可能於2015年開始升息，對國際股市的影響不可輕忽。
盤勢分析：
就國內而言，台股多方力道維持強勁，預估後續仍有著力空間，但盤勢係由外資所主導，其後續動向將影響指數的表現，至於5月受外資淨匯入減少及比較基期較高所影響，M1B及M2年增率皆下滑，需留意是否形成下降趨勢。
由於QE退場後，升息議題恐將提前帶動資金的另一波大挪移，也將影響國際資金的佈局，加上近期除權息影響性遞增，7-8月超過200點的點數蒸發也將阻滯台股攻勢，惟預期台灣可望受惠中美景氣擴張而受到國際資金的青睞，且除進入產業旺季外，政府可望於選前積極作多，也將提供下檔支撐，因此仍可樂觀看待盤勢，但越接近3Q14下旬，越需提高風險意識。
操作策略：
操作上，除關注各公司下半年營運展望之外，上市櫃公司6月營收狀況也將公布，投資人不妨以營運趨勢檢視公司股東會的觀點是否吻合，以此作為基本面的投資依據，同時股價位階也須納入考量，可留意評價是否高估，並以成長動能仍強之類股作為操作重點。
預期電子族群仍為台股的中流砥柱，加上Apple產品將在9月後陸續發表，上自晶圓代工/封裝測試產能滿載，客戶排隊時間拉長，下到零組件及組裝業者積極備料及填補人力，預期3Q-4Q14創營收新高的電子廠商將會更明顯，蘋果供應鏈、DRAM供應商、網通、軟板、LED族群的表現仍持續看好。
傳產股進入3Q 消費旺季，食品、飲料等暑假概念股可多加留意，而接下來即將迎接秋冬服飾的出貨旺季，核心業務可望大幅成長的紡織相關族群也可伺機佈局。