主跌段過了 全球發問：股市底部到了？
2009/03/13
【聯合晚報╱記者嚴雅芳╱台北報導】
股市有一條金律，漲多是最大利空，跌深則是最大利多，對當前全球股市而言，主跌段應該過去了，可是底部浮現了嗎？這恐怕是所有投資人心中最關鍵問題，因為任誰都希望能在底部進場，擷取最甜美的一段獲利果實。
美股因2月零售報告表現優於預期，加上美國銀行今年1-2月出現盈餘，並表示將不需要更多的政府救助，激勵美股重返7000點關卡，美股連續3個交易日收高，是今年以來的最強3 日表現。不過市場普遍認為，歐美金融業仍是市場隱憂，全球股市仍在摸底階段，底部浮現的說法恐言之過早。
在剛邁入2009年的時候，投資人普遍對美國總統歐巴馬和各國政府一起揮舞「神奇的魔杖」，能迅速解決當今所面臨金融和經濟困境，抱持無限希望。但樂觀的氣氛隨著歐巴馬就職典禮結束而消失，投資人關注的焦點再次回到在更糟的經濟數據和公司財報上，並且認為全球經濟環境，的確在往更糟的方向走。
歐美藉金融創新之名，行金錢遊戲之實，泡沫破滅後，企業和個人得承受去槓桿之痛苦過程，需求面引發的衰退不同於過度供給，復甦關鍵自然也在需求面復甦，半導體教父張忠謀已先預言，未來景氣將是微向左旋轉的L型復甦型態。
台証投顧協理吳鎮宇表示，由於美國房屋銷售和房價跌勢尚未趨緩，金融機構還在接受政府的壓力測試，以釐輕財務黑洞究竟有多大；而歐洲、日本近期經濟惡化情況更勝美國，其中歐洲金融機構還背負東歐債信危機，可能引發的二次風暴，日、德也和台灣一樣面對出口大幅萎縮的困境，而2月份台股走勢雖居全球第二位，表現僅次於中國，顯見兩岸連動性正持續升高，但面對最終外銷市場 (美國)萎縮困境，要突圍而出也不是容易的事，整體而言，以現有資訊看來，全球股市「摸底」的風險仍高。
由於國際基本環境惡化情況未見改善，主要市場技術面尚未轉危為安，但即使是空頭市場也有反彈行情，不過反彈和指數落底的操作方式應該不同，此時仍該多點耐心，以區間來回操作為宜。在金融和實體層面未見穩定跡象前，考慮報酬的同時，更別輕忽風險的考量。
【2009/03/13 聯合晚報】
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