政策難捉摸 美股基金失血105億美元
2014-05-27 工商時報 【記者陳欣文／台北報導】
美國聯準會升息時點不定，加上近期經濟數據偏弱，導致獲利了結賣壓湧現，美股基金上周淨流出105億美元，全年累計吸金下滑至百億美元以下；相較之下，歐股基金資金動能則相當穩定，買氣連旺47周，不但已連續第13周單周吸金逾10億美元，全年累計淨流入更突破450億美元。
至於新興市場的資金回補潮持續，全球新興市場基金上周吸金15億美元，僅次於歐股，創下近五周單周吸金之最，且第2季以來僅有一周淨流出。
就三大新興市場來看，拉美基金的資金青睞度最高，連續三周吸金，5月累計淨流入更逾2.3億美元，已創下近15個月以來的單月吸金之最。
摩根美國增長基金經理人強納森．賽門（Jonathan Simon）指出，美國經濟動能並未回弱，5月花旗美國經濟驚奇指數持續回揚，消費者信心指數也維持上升趨勢，但美債殖利率走勢反映利空、卻不反映利多，除了企業盈餘未能即時跟上屢創新高的美股走勢，好壞參半的經濟數據也顯示景氣動能仍有雜音，導致國際資金暫時採取觀望的態度。
富蘭克林坦伯頓成長基金經理人諾曼．波斯瑪表示，美股雖在歷史高檔，展望美國景氣動能溫和回升，搭配未來幾季企業獲利成長率有望逐季增長下，今年美股仍具溫和上漲空間。
除了美國經濟持續復甦及強勁的企業獲利成長之外，能源及製造業復興及房地產市場持續好轉有利於經濟及股市，股市評價面已從金融風暴時的低檔回到歷史平均，不過目前評價面並未到達景氣循環末期的極端水平，預估目前仍處於循環中期、評價面並無過度高估的情形。
摩根歐洲動力基金經理人約翰．貝克（John Baker）說明，相較市場反覆猜測FED的利率政策動向，歐洲央行可能在6月加大寬鬆力度，則提升歐股資金吸引力。
他指出，歐股估值也具有吸引力，以本益比來看，歐股較2007年水準仍低估20％，預期在市場短期資金輪動後，未來在經濟數據與企業財報帶動下，將帶動歐股下一波漲勢。
新興市場方面，根據美林全球基金經理人調查顯示，對於新興股市減碼幅度，已經連續兩個月出現改善，然而整體水位仍然處於2003年以來的相對低檔，籌碼面仍是相對乾淨的，新興股市仍有表現的空間。
德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，在股票成長部位的配置上，美股部位可以增加持有大型股以降低波動，而歐洲則是可以透過一般型分散布局，在兼顧操作的靈活性前提下偏重南歐部位，新興市場股市相對看好資金流入的東協市場，同時增持拉美與印度部位。