換機潮+新應用 汽車電子再起
萬寶周刊【撰文／孫伊廷】
隨著行車安全的重要性愈來愈高，不僅各國政府逐漸以法令強制推行加裝相關電子安全產品，並且民眾在選購汽車時，對各項電子配備的重視程度跟著提升，自動駕駛、主動安全、智慧安全、車聯網等各項電子化機制，成為了新一代消費者的關注重點，像是防鎖死、電子動力分配、牽引力控制、倒車影像、車距監控、車道偏離警示等都是熱門配備，而汽車電子業也在此需求帶動下逐漸蓬勃發展。
繼2007年胎壓偵測器(TPMS)獲得美國、歐盟相繼立法強制安裝後，胎壓偵測器逐漸成為標配，近期隨著當時安裝的胎壓偵測器使用年限將近，新一波換機潮啟動，胎壓偵測器替換商機又起。而近日美國國家公路交通安全管理局再度通過新法案，要求自2016年5月1日起，凡是車身重量低於10000磅的乘用車輛，該車廠旗下
至少有10％的車輛必須配備倒車攝影機，而在2017年5月1日時，倒車攝影機的配置比重將必須再提升至40％，最終在2018年5月1日起，必須將倒車攝影機列為旗下所有車款的標準配備，這是繼胎壓偵測器後，又一次在行車安全上的新突破，汽車電子業在換機潮及新應用等需求推升下，值得持續鎖定。
為升、系統電受惠胎壓偵測器換機潮
2007年起，美國新車出廠均要安裝胎壓偵測器，該產品平均壽命約5～10年，今年起正好進入第7年產品的首波換機潮，若以每台車安裝4顆TPMS計算，光是美國每年TPMS更換需求就達5000萬顆，而後續隨著其他國家進一步要求新車安裝TPMS，需求更將進一步攀升。近年來轉進胎壓偵測器領域，本刊一路推薦的為升(2231)Q4月營收1.71億元，較上月成長4％，較去年同期成長52％，創下歷史新高，近期陸續展開兩岸擴產計畫，以因應後續市場需求，台灣廠部分新增一條年產能180萬顆、中國上海廠目前日產能6000顆，6月底前也將新增一條生產線，預估到年底前，年產能將上看540萬顆，較目前年產能120萬顆大增3倍，近日股價創下波段新高，震盪之際可留意。
電子周邊廠－系統電(5309)持續擴大車用市場布局，由於看好胎壓偵測器的商機，與為升合作開發新一代的胎壓偵測器，採用先進低功耗的藍牙技術，能夠讓藍牙傳感器在正常環境使用下，電池續航力長達3～5年以上，不需要透過額外的接收器或點菸頭轉接的麻煩設計，而是以使用者的智慧型手機或是平板電腦當做數據接收平台，等於不必影響汽車整體內裝的美觀，在任何一個能夠上網的地方，就能監控胎壓狀況，以確保行車安全，未來隨著美國換機潮加上各國陸續強制加裝胎壓偵測器下，潛在發展空間可觀，中長期前景也值得鎖定。另外，石英元件的希華(2484)看好胎壓偵測器市場的龐大需求，目前也開發出胎壓偵測器用的石英元件，並送樣認證中，今年可望開始出貨，後續效應也值得觀察。
輪胎氣門嘴的F -六暉(2115)在胎壓偵測器的發展上，主要與為升、同致、車王電等合作，由F-六暉供應氣門嘴，而由設備廠商在氣門嘴上加裝電子設備，並配備車內接收器，出貨給中國自有品牌車廠及歐美售後市場。由於胎壓偵測器的氣門嘴毛利率高於一般產品，今年隨著TPMS換機潮啟動，F-六暉已積極擴充相關產能，將整體TPMS氣門嘴的月產能由去年底的40萬套提升至60萬套，預估到2015年月產能上看100萬套，近日股價也轉強，後續也可留意。
汽車電子的車王電(1533)今年起不僅所生產的電壓調整器自AM(售後服務)市場跨入OE S(原廠售後)市場，其所生產的胎壓偵測器今年除了持續對東南、奇瑞、力帆等中國車廠出貨外，也將新增2～3位中國車廠客戶，而在下半年開始，其胎壓偵測器也將跨入AM市場，出貨給北美、日本、韓國等通路商，搶攻相關商機。另外，值得一提的是車王電研發多年的「馬達節能驅動模組」，繼胎壓偵測器、環場監視系統、行車紀錄器之後，今年起也開始出貨給華德動能(車王電持股約20％)，華德動能為國內電動巴士主要供應商，目前正積極拓展中國及東南亞市場，未來營運的爆發力也值得鎖定，股價橫盤近半年，一旦突破前高51.6元，可望展開新一波上攻。
汽車影像系統看好同致、怡利電
隨著科技進步，汽車電子化程度與日俱增，不論是倒車後視系統、環視系統、先進駕駛輔助系統等汽車影像產品在車輛上的滲透率皆愈來愈高。汽車電子的同致(3552)主力產品為倒車雷達，占營收比重約7成，其他包括多功能型電子後照鏡、CCD/CMOS車用攝影鏡頭、胎壓偵測器等，今年Q1由於受到人民幣匯損以及庫藏股費用影響，單季EPS僅1.33元，業績表現平平，但隨著與客戶簽訂新年度合約陸續於Q2開始出貨，如與北美通用D2XX的7年全球長單，將與2014年下半年起開始供貨中國市場，而2015年將出貨供應通用全區車款，產品包括倒車雷達、短距偵測、自動停車系統等項目；此外，高毛利的A VM(環車影像系統)及BCM(車身中控系統)等產品也開始出貨給客戶，整體而言，在新舊客戶訂單湧入下，業績可望穩定向上，後市也可留意。