美股持續疲弱 近期操作保守為宜
‧統一證券 2009/02/24 08:27

雖然美股持續破底，拖累台股早盤開低走低，指數一度跌破4400點關卡，不過盤中台積電董事長張忠謀對半導體產業看法漸趨樂觀，帶動半導體類股全面由黑翻紅，推升指數震盪走高，終場指數上漲40點，收在4477點，成交量為573億元。
電子股占大盤成交比重約71%。其中以水泥、半導體族群最為強勢，弱勢股主要以金融、營建為主。在晶圓代工方面，台積電董事長張忠謀表示，美國景氣可望在年底復甦，其中台灣可望提早一季約第三季復甦，激勵台積電早盤由黑翻紅，股價漲幅逾2.5%，帶動世界先進股價漲停鎖死。雖然台積電第一季營運將出現虧損，但在中國家電下鄉與終端晶片訂單需求逐漸回溫之下，預期台積電等其餘晶圓代工業者可望提早損益兩平，加上部分外資調升台積電評等，後續可逢低佈財務結構好的晶圓代工族群。
在記憶體類股方面，受惠DRAM與Flash報價分別上漲10.32%與36%，下游記憶體模組廠可望因此受惠，其中創見漲停鎖死，群聯、威剛、勁永股價分別上漲2.5~4%間，Nand Flash 2月下旬合約價格上漲，主要反應首季國際大廠減產效應發酵，但Flash現貨價已開始下跌，顯示目前現貨市場觀望氣氛濃，預期3月報價將會呈現區間盤整格局，後續記憶體類股仍需報價走勢為操作依據。
在面板族群方面，2月下旬面板報價均持平開出，第一季以來僅監視器報價小漲1~2%，整體面板價格仍無明顯漲勢，週一面板族群股價也呈現小漲小跌的情況，奇美電、群創、華映漲幅都在1.5%內，友達也僅小跌0.8%，國內面板廠產能利用率將在第一季落底，面板報價已結束一波價格遽降的下跌趨勢，為產業利多消息，不過以目前台灣面板廠產能利用率推估，大幅虧損仍難避免，因此近期操作面板族群，需謹慎保守為宜。
金融類股方面，台灣經濟成長率近-3%，迫使央行上週再降息，導致銀行存放款利差再次縮水至1%，加上外資德意志證券下調國內金控股目標價，導致週一國泰金、第一金與富邦金跌幅在3.5~5%間，拖累金融指數再創3個月來新低。以目前存放款利率水準、企業資金需求度、銀行放款態度來觀察，持續性的降息將壓縮銀行利差，對銀行業將不利，另外保險業方面，逼近零利率的環境，對保險業的利差損防範難度加大，將面臨長期風險貼水與流動性陷阱，也將不利保險業營運，故近期操作金融股時，需謹慎保守為宜。
近期台股走出歐美低迷景氣陰霾，強勢脫勾演出，主要為搭上全球另一經濟強國中國振興經濟效應列車，另外上週五美股道瓊再創六年多來的新低，但Nasdaq指數與費城半導體指數並未同步破底，顯示科技類股相對抗跌，促使台股指數相對強勢，指數將有機會醞釀落底，指數上攻仍需金融股來助攻，金融股後續走勢將成為台股指數關鍵因素，近期操作時，建議以不追高為原則，逢低佈局財務結構良好，第一季營運展望佳的公司為操作首選。