【聯合晚報╱記者林韋伶/台北報導】
2013.10.16 03:17 pm
明天是台積電(2330)召開法說會的日子，德意志證券搶先推出報告，分析多項投資人在明天的法說會上希望釐清的資訊，包括接班、明年營運是否加溫、面對敵手競爭的影響等，德意志證指出，看好台積電營收在第四季與明年第一季下挫後，明年第二季將跳升，重申買進評等、目標價138元。
德意志：張忠謀看景氣將聚焦
德意志證券在報告中首先點出的，就是外界關注多時的接班議題，被外界定位為接班人選之一的共同營運長蔣尚義，預計在今年10月31日退休，也讓市場更加好奇，台積電董事長對接班計劃到底有什麼想法？此外，在業績面的部分，明天張忠謀對於今年第四季與明年第一季營運預估成績，會比三個月前預估的樂觀或悲觀，將是觀察重點，而第二季市場需求是否將強勁回溫也是焦點。
德意志證券團隊預期，第四季營運成績將季減7%到9%，而明年第一季營運成績季減幅度將縮小至2%到4%間，到了明年第二季，營運成績將跳升到季增17%到19%間的水準，整體來說，德意志的預估值略高於市場均值。
德意志證券並分析，台積電有機會提高在中低階智慧型手機與平板電腦的市場，且明年在20奈米製程上有機會貢獻公司9%的營收，預期在2015年第一季時，20奈米製程的毛利率有機會達到公司其它製程的毛利率均值。
最後，在製程省電表現的部分，德意志認為台積電有機會在16奈米製程的處理器上，繳出比IDM 14奈米製程產品更省電的表現，且預估在明、後兩年，就算IDM在高階市場的市佔提高，對台積電的影響也相當有限，因此重申台積電買進評等、目標價138元。