2013/07/11 12:32 【時報記者任珮云台北報導】
大摩上修台灣壽險產業評等，看好海外資產收益率走揚及美元升值等兩大利多，由先前的「謹慎」(Cautious)上修到「具吸引力」(Attractive)，壽險概念股中，又建議「加碼」國泰金 (2882) 及中壽 (2823) ，「減碼」新光金 (2888) 。金融股股本周大漲，漲幅逾4%，創今年5月以來新高。今天壽險股族群更是領金融股攻堅，三商壽 (2867) 漲停，富邦金 (2881) 、國泰金 (2882) 、中壽 (2823) 及台壽保 (2833) 都有2~4%的漲幅。
大摩指出，台灣壽險業可望受惠於海外資產利率及匯率收益率上揚的利多，預估收益率上升25個基本點，將可增加國壽和中壽value of in-force (有效保單契約價值）大於3成，而對新光金則更是有倍增效益。
大摩表示，目前壽險股的股價大都是折價的(和每股隱含價值比)，折價大於3成，這樣的折價情況，只是是反映投資人對收益率的疑慮。大摩估，如果利率持續走升，有機會啟動隱含價值(Embedded Value)的重新評價。
另外，美元升值對壽險股是一個利多。大摩估，目前壽險公司約有四成是海外投資，而30~50%是以美元持有，美元走升，對匯價敏感壽險股自然受惠，估美元升5%，壽險公司帳面價值可提升4%。
根據大摩新興市場總經團隊估，今年到明年，新台幣兌美元將貶值5-10%，今年Q3新台幣匯價29.8%，Q4匯價30.8，明年Q1新台幣會貶到31.3，到Q4將會看到32.2元。