節後變盤 建議靜觀其變
太平洋證券 2009-01-21
盤勢分析
(一)基本面、技術面與籌碼面之短中期看法：
台股(1/20)在歐股下跌與亞股同步走弱之拖累影響下，台股以跳空低盤開出，由於封關後的春節假期太長，且未來公佈的經濟數據預估衰退幅度惡化，不確定性升高，基於風險考量，封關前減碼的賣壓出籠。市場觀望氣氛濃厚，人氣持續渙散，八大類股全面走低，尾盤仍無力反擊以最低點做收。終場以長黑下跌124.15點作收，收盤指數為4242.61點，成交量為457.20億元。
籌碼面：台股短線量能持續萎縮且價跌，顯示對於春節長假在即，市場空方已站上風；在市場未明顯帶大量攻擊之訊號出現之前，暫不宜追高，先採保守靜觀其變。短線應於春節假期後盤勢多空才會轉趨明朗。
台股現階段短線壓力、支撐位置：
上檔初壓：4550~4600點 重壓： 4687~4817點。下檔初支：4190~4325點 重支： 3955~4100點。
(A)美道瓊指數：短線8400點為短中期多空分界點。Nasdaq指數：短線1500點為短中期多空分界點。費城半導體：短中線200點為短中期多空分界點。
上海A股：領先全球下跌，止跌於1800~2000點打底多時待變；若突破2140點短壓則可視為轉強之訊號。新台幣匯率：33.5元重要關卡失守，呈現貶值之趨勢。
(B)電子類股指數：短線支撐：160~170點 壓力：180~200點。金融類股指數：短線支撐：450~480點 壓力：550~570(點。
(二)電子類：
高現金IC設計股 可度寒冬。3556禾瑞亞、3554雷凌、3227原相等公司，足以支撐高達64個月至17個月營運費用；類比科、聚積、揚智、聯陽、系微、迅杰、旺玖、聯發科等，手中約當現金與約當現金部位，都除以應付長達15個月以上的營運需求。以現在來看，至少今年一整年財務營運狀況無虞。
家電下鄉範圍擴大，中概通路商：2362藍天、3702大聯大、2347聯強、2430燦坤可望受惠。
錸德預計Q1投產新世代CIGS太陽能電池產品，轉換率大幅提升至17%，直逼矽晶圓太陽能電池產品之轉換效率。
搶攻LED照明商機磊晶廠營運發光：台LED磊晶技術佳又具成本優勢，下游系統廠若能吃到LED照明商機，在LED晶粒供應都要仰賴上游磊晶廠，晶電、璨圓、新世紀已在LED照明完成準備。
北美最大電信器材製造商北電網路(Nortel Networks US-NT)在美國德拉瓦州威明頓聲請破產保護，國內許多網通廠商包括2317鴻海、2357華碩、2391合勤、3380明泰、2321東訊、4906正文等短線漲多後皆轉弱，暫先保守因應。
(三)金融類股：為政府護盤工具，加上MOU題材加持，短線若再遇急跌壓回量縮皆可擇機佈多。指標股：2882國泰金、2881富邦金、2823中壽等。整併題材看2886兆豐金、5854合庫等。證券股：2885元大金、2854寶來證、6008凱基證等。2008年期貨豐收 成交量創新高 期貨商合計賺63.4億元。若以專營的19家期貨商 來看，整體獲利合計達31.52億元，平均每股稅後盈餘 (EPS)為2.33元。
(四)春節旺季與消費券題材觀光、百貨、食品股受惠；包括：2903遠百、2905三商行、9945潤泰新、2915潤泰全、1201味全、1216統一、1229佳格及1217愛之味、2912統一超等。
(五)大廠瀕破產＋沙國大減產 ；乙丙烯大漲價，石油腦價格連續上漲，國際塑化原料價格看俏，五大泛用塑料漲價：除台塑集團的台塑、台化與南亞外，包括：台聚、亞聚等國內其他PE相關廠商受惠，09Q1可望轉虧為盈。PVC、DOP等持續調漲，華夏、聯成可受惠。
家電下鄉新增摩托車、電腦、熱水器及空調4項，台商受惠。除過去已經自家電下鄉計畫獲益的奇美電之外，諸如：光陽機車、三陽機車、櫻花熱水器、聲寶和東元的壓縮機，都將因這波政策而受惠。
立院(1/12)三讀通過國際機場園區發展條例草案，「桃園航空城概念股」，開放園區內從事貨物儲存與簡易加工業務即可免關稅，並保障10%的產品可內銷免稅。預期在大三通啟動下，包括：航空運輸相關的華航、長榮航、榮運、遠雄港與中菲行都可望提升競爭力。高鐵桃園站、機場捷運工程與桃園都會捷運規畫興建等相關工程也將是發展重點，包括：中工、達欣工、大陸與工信等可望受惠。
法院(1/12)三讀通過遺產稅及贈與稅降為10%，加上行政院研議住宅「先租後買」機制，南港捷運站08/12/25通車，激勵周邊土地、房屋價格上漲，預料將使1722台肥、2548華固、2506國、5533皇鼎、9915潤泰新、2547日勝生等在南港擁有龐大土地資產概念股也跟著沾光。
投資建議
現階段操作建議：短線技術面呈量縮盤整待變；在未出現帶量轉強之訊號前；惟週三(1/21)農曆封關之前，不追高且逢高減碼之策略是必要的。持股務必設好停利(損)點，保留至少5~7成之現金部位，持股３～５成即可，必要時亦可從期指或選擇權方面即時放空避險之動作。