2013/03/30 10:15 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
德意志證券出具報告表示，中國市場需求仍緩，加上農曆年後庫存仍高，塑化產品價格恐有回檔趨勢，利差也將縮小。雖然中國PMI指數過去幾個月有攀升，但塑化需求能見度仍不明朗，預期亞洲相關廠6月底仍有庫存消化的問題，部分廠4-5月開工率恐需調降，較為青睞台橡 (2103) 。
德意志證券指出，芳香烴價格持續低迷，導致利差也收縮，PX利差已從3/19下滑約16%。而PX利差下滑不僅是因近期聚酯纖維需求影響，也可能反應上升週期結束，PX今年下半年仍處在回檔週期。
德意志證券也指出，MEG/PTA價格已從先前的高點下滑約13%、8%，主要就是因中國聚酯纖維庫存已提升。預期在中國市場聚脂纖維持續去庫存下，將影響MEG/PTA需求和產品利差。
德意志證券也說明，丁二烯近期價格年減達44%，也導致丁二烯利差和同期相比下滑約62%，預期今年供應可能會超過需求，德意志也預期今年丁二烯價格相較前2年可能還是緩，因此對SBR利差將有利。雖然近期投資者關注中國SBR需求看增，BD價格暴跌。但德意志對SBR後市仍有信心，主要是考量今年1-2月中國汽車銷售和生產正向，對OEM輪胎生產也會有積極影響。
在塑化個股中，德意志證券看好台橡為首選，主要考量其產能和股東權益報酬率可望提升，給予買進評等。而在需求放緩之際，台塑 (1301) 集團中相對看好台塑其防禦性特質，給予持有評等，南亞 (1303) 、台化 (1326) 和台塑化 (6505) 分別給予賣出、持有、賣出評等。