8檔原物料回漲受惠股評析
經濟日報 記者白又仁、黃俊苔2009-01-13
10號公報上路後，不少公司提列庫存損失，不過近期原物料價格回升，可望將有回沖利益。萬寶投顧總經理蔡明彰12日表示，鎳、黃豆、廢鋼及原物料景氣的先行指標BCI（海峽型現貨運價指數）等，近期報價都明顯明顯，相關個股可受惠。
蔡明彰表示，存貨損失對於傳產與電子業影響不同，傳產所使用的原物料有其價格循環，跌下去之後還有回升機會，而電子消費產品通常價格只會愈跌愈低。若提列損失時，正好原物料價格也處於底部，未來就有回沖利益可期，近期原物料行情回升，相關公司股價也受鼓舞走強。
以中鴻（2014）為例，民國94年時受到鋼價影響，每股虧損3元，但隔一年鋼價回升，隨即變成每股獲利3元，股價也快速拉抬。鎳價從去年12月3日低點每公噸9,082美元回升到目前最新價格為1萬2,094美元，漲幅超過三成，對大成鋼（2027）而言，之前提列的損失可望回沖，今年以來股價也漲了17.77%。
近期原物料漲幅逾三成的，除了鎳以外，還有黃豆與廢鋼，而去年重跌的波羅的海指數（BDI）中的BCI，近期也升破1,700點，從12月初至今漲了一倍。由於BCI牽連著鐵礦砂、煤與農產品的貿易狀況，可做為原物料價格的參考指標，而運費上漲也能夠帶動散裝船類股的表現。
兆豐國際投顧表示，近期大宗物資價格走勢受南美穀倉乾旱，以及原油等商品價格反彈激勵，出現明顯反彈。由於南美為全球僅次美國以外主要玉米、黃豆產地，預期在旱象舒緩前，價格仍不易明顯回檔。
法人預估，相關食品廠元月獲利可望因價格彈升與受惠傳統旺季，營收持續走揚。其中黃豆價格漲幅達33.51%，食用油的製造廠如大成（1210）、福懋油（1225）最能直接受惠。蔡明彰說，中國大陸人民幣4兆元的振興方案啟動後，對於後續原物料價格有支撐作用。雖然這個方案並沒有實際讓需求好轉，但過去有過度悲觀降低庫存天數的現象。