戰爭仍是「懸在東北亞頭上的一把劍」，但提振經濟仍是東北亞四國的當務之急，因此安倍晉三以弱日元打響「貨幣戰爭」第一槍時，引起暗潮騷動也就不足為奇。面對美、日、韓貨幣趨跌，而人民幣「必升」，台灣夾在其中，危中有機，但必須把握時間與空間。而無論二○一三年中日會否有軍事衝突，投資者乃至實業家，都要做好對沖準備及部署。
美、日、韓貨幣趨貶 人民幣必升
即將展開的東北亞「新局」並不意味過去緊張、充滿戾氣與火藥味的局面可以緩和下來；相反地，由於東北亞各國紛紛「向右走」，互信機制進一步撕裂，戰爭仍是「懸在東北亞頭上的一把劍」，而一場無硝煙的暗戰已悄然開打，由日本安倍打響「貨幣戰爭」第一槍。台灣夾在其中，危中有機。
十二月二十六日，將再度拜相的日本自民黨總裁安倍晉三提出戰勝通縮、「無限量化寬鬆」的經濟政策。他向日本央行施壓，加碼購買資產計劃及貸款規模十萬億日圓至一○一萬億日圓。這是日本十一年來第十輪，今年以來第五輪，近四個月內第三次擴大「量化寬鬆」，拉開明年採取更有力措施的序幕。日本此舉欲一石二鳥，既要救贖沉淪二十年的經濟，重振為亞洲第一；更重要是趁習近平上任陣腳未穩，加上經濟下滑並處重大結構轉型期，趁勢聯手美國打經濟戰，預示明年東北亞「貨幣戰爭」將更「炮聲隆隆」。
安倍要求央行將通膨目標由目前的一％提升至二％，如果要達陣，唯一的辦法是讓日圓大幅貶值。日圓自今年九月以來貶值九％，目前一美元兌日圓徘徊在八十四日圓左右，短期極可能見到九十上下，中長期料見一百。日圓將出現自一九八五年以來第五波貶值，可能持續一年半時間。
弱日圓打擊南韓電子、汽車業
弱日圓雖然有利日本提振出口，但鄰國中國與南韓卻不好受。自二○○八年金融危機以來，韓元兌日圓一直下跌，已較高處大跌四二％，惟最近趨勢有所改變，過去三個月韓元反彈逾一成，升幅於安倍傳出及確定回鍋後尤其明顯。日本與南韓是出口競爭對手，特別是電子業及汽車製造業。近年支撐日本經濟繁榮的電子業被後起的南韓企業，打得落花流水；南韓三星市值逾一七○○億美元，日本的夏普、松下、索尼三家全球「老字號」總市值僅三百億美元，不及三星的五分之一。
日本實行弱日圓振興出口，將對南韓占ＧＤＰ一半以上的電子、汽車業造成打擊，難以招架，雖然南韓企業的成功因素眾多，但價格優勢肯定是日、韓兩國電子及汽車出口競爭戰的重要一環，韓元升值或許會讓南韓優勢銳減。
加上南韓近期經濟持續下滑，今年的ＧＤＰ增長可能只有二．二％，貧富懸殊更日益嚴重，大財團壟斷經濟造成的民怨，民眾甚至將國家稱為「三星共和國」，畢業生難找工作，一般家庭也苦於應付生活開支，如一小時薪資也買不起價值逾五千韓元(約台幣一三二元)的麥當勞漢堡包。這將迫使以當「民生總統」、「振興經濟」為己任的朴槿惠，雖然當選後想讓韓元升值，以減低輸入通膨壓力；但若日圓再轉弱構成威脅，朴槿惠將不得不「以牙還牙」推低韓元以保競爭力。
日本國債，中國的愛與愁
中國或許樂意看到韓元貶值而非升值，因為中國已是南韓第一大貿易夥伴、最大出口市場和進口來源國，韓國的貿易順差主要來自中國(見表一)。今年一至十一月中韓外貿總額二三三○．○七億美元，同期比由一至十月的減少三．三％，轉為增加三．七％。其中對中國出口一五二四．六四億美元，去年同期比增二．八％，占其出口總額逾二三％。一至十一月貿易順差達到七一九．二二億美元。韓元貶值更有利於中國從南韓進口，尤其中國正積極推動城鎮化、拓內需，對南韓的鋼鐵、電子、汽車產品需求甚殷。其次，南韓對中國的經濟依賴度愈高，愈有利於中國拉攏南韓制衡日本。
但對於日圓大貶值，中國做為日本在亞洲的最大債權國，既要面對日圓偏弱將向中國輸入通膨，熱錢湧入炒人民幣升值造成中國資產泡沬危機，對中國金融體系造成衝擊外，也要無奈面對資產大減值。
中國應付日本的「無限量化寬鬆」，早在今年八、九月，兩國關係惡化前，中國不斷增持日本國債，截至二○一一年底，中國持有十八兆日圓國債，比二○一○年大增七一％；今年七月更大手增持二兆三一五九億日圓，但在八月則大減二．○二兆日圓，九月再減持七六九二億日圓，兩個月合計減持兩兆七八九二億，比七月增持的還多。
日本國債是中國最大武器也是最大弱點。只要中國大幅拋售日本國債，將對日本市場造成震盪；但「七傷拳」也讓自己受重創，當中國拋售日本國債時，國債價格將一邊賣一邊下跌，中國資產也會不斷萎縮。
【文╱陶中海】 《新新聞》