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霧裡看花 發達集團稽核
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來源:實力養成
發佈於 2012-10-04 22:46
如何從市場占有率看出企業成長趨勢,找對潛力股?
如何從市場占有率看出企業成長趨勢,找對潛力股?
常在新聞報導中看到「受惠某產品熱賣,某公司今年在全球市場占有率提升。」,「某某公司歐洲市占率達到全球第一」等這一類振奮人心的消息。到底什麼是市場占有率(簡稱市占率)?簡單來說,市占率是某項產品在某一時間及某一地區的銷貨量(或金額)占該同類產品在某一時間及某一地區的總銷售量(或總金額)的比例或是百分比。
舉個例子,若A地區二○一一年B產品的總銷售量為一千個,而X公司所銷售的B產品在這一千個當中,占了二百個,那麼X公司的B產品在A地區二○一一年的市占率就是用二百(個)除以一千(個),也就是二○%。對於證券界而言,市占率則是以金額來計算,也就是若是成交量一千億,來自於A券商的成交量有一百二十億,那麼A券商的市占率就是一二%。
市占率是行銷學中相當重要的觀念,是企業追求獲利的基礎之一,在企業經營上除了全體市場外,有時也可細分成特定地區、特定時間、特定售價、特定等級等不同市場的占有率。市占率的波動是判斷企業競爭力的重要因素,在市場大小不變下,一般而言,市占率愈高的公司通常代表其產品銷售量愈大,具有規模經濟的優勢,與上游原料商議價的能力較高,因此生產成本能夠降低,利潤相對較大,通常也是市場上這項產品的領導廠,只要它做出任何的價格調整都會牽動整個市場。
只是有時公司的市占率不等於獲利,兩者不一定能呈現正相關。為了增加市占率,公司有時會進行大規模的促銷手段,包含廣告、降價等活動,只是這些活動多數都需要額外的支出,行銷費用會增加,利潤率會下降,能不能換來客戶的忠誠度?品牌認同度能不能提高?都在未定之天,不見得能提升獲利,所以市占率提高的同時,也要觀察獲利能否跟上;降價後的銷售數量乘以每個產品的利潤,所得到的利潤總和,必須能夠大於降價前的銷售數量乘以每個產品先前的利潤,所得到的利潤總和,這樣才有意義,否則犧牲獲利,降價促銷所造成的市占率提升,是不容易持久的!所以市占率能穩健向上,獲利也能維持不墜一直是各大上市櫃企業所追求的目標。
一般來說,在營業利益率能維持穩定下,市占率若能拉高了五個百分點,或是能成長一成,獲利就會有相當程度的成長,只是有時市場就這麼大,以前述案例來看,若市場規模只有一千個B產品的大小,那麼市占率就算拿到一○○%,形成獨占,最多也只能做一千個的生意,市場規模能否成長,才是觀察一個產品、一間公司,甚至是一個產業的重點。假設B產品在A地區的市場規模能由一千個成長至一千二百個,成長了二○%,那麼在X公司市占率維持二○%不變下,所代表的銷售數量就不再只是二百個,而是二百四十個,較先前成長了四十個。
市場規模能持續成長才是第一個觀察重點,而市場規模要能成長,就必須是成長型的產業,市場對於其產品的需求量能持續上升,整體產值也能持續增加。像當年的手機剛推出時,只是有錢人的玩意,數量相當稀少,市場規模相當小,但隨著廠商藉由降低成本,變更設計,讓手機的售價降低後,手機的普及率迅速拉高,整體手機的銷售量大增,整個市場規模快速成長,手機用戶數量節節高升,也帶動了手機供應鏈中多檔個股的股價紛紛大漲,這正是企業處在成長型產業的力量,後續會有專文說明。
在市場規模成長的產業來分析市占率才有意義,以先前案例來看,若是B產品的市場規模由一千個變成八百個,減少了二○%,那麼若X公司市占率仍維持二○%,則銷售量就會由二百個降至一百六十個,減少了四十個,X公司為了維持原本的銷售量不變,就會利用殺價,或是大量行銷的手段來搶訂單,這時其他同業往往會以相似的活動來還擊,導致大家的利潤都降低,餅愈來愈小就是這個道理。只有把市場的餅做大,市占率的提升所帶來的獲利貢獻才會大。在選股上,先找出成長
性的產業,接著從中找尋市占率有機會提升的公司才是關鍵,舉凡推出促銷活動、提高產品附加價值、調整產品策略等,都有機會提高市占率,後續只要能獲得
市場認同,獲利就有機會隨著市占率的提升而水漲船高,未來股價自然也不會寂寞,值得列入追蹤。