天達：Q4投資「股優於債」長線布局公司債、全球公債與股票
2012/09/27 20:26 鉅亨網 記者郭幸宜 台北
在歐洲央行、聯準會、中國人行分別祭出刺激經濟方案帶動下，讓風險性資產行情看漲，天達投顧研究部主管唐宗凱表示，從資金的流動性角度來看，第4季投資策略「股優於債」。
唐宗凱進一步指出，在資金動能推波助瀾下，將使風險性債券、整合性天然資源及黃金及亞洲黃金類股受惠翻紅，至於長線配置則是以投資級公司債和全球公債及全球股票。
在風險市債部分，唐宗凱表示，回顧聯準會首度採行QE與2010年二度宣布QE2，分別使美元指數向下修正15.8%、17.5%，市場資金更積極湧入高殖利率的高收益債與新興市場債。其中，高收益債則以歐洲高收益債為主；新興市債則以當地貨幣計價債最夯，因此建議投資人可利用QE3行情加碼高收益債與新興市債。
至於股市方面，唐宗凱則認為，市場預估，全球景氣可望在第3、4季落底，而通常景氣落底之際，就是布局股市的好時機，因此建議股票投資人可趁機透過布局全球股票型基金，適時參與上漲行情，也能降低單一區域市場的投資風險。
此外，QE3一出，讓美元隨即走軟，唐宗凱認為，未來美元變化可參考QE2的美元走勢，而根據市場資料顯示，前一次美元指數最低在73-74左右。反觀黃金則受惠走漲，根據世界黃金協會第2季報告，央行買盤較去年同期加倍到157.5噸，創歷史新高，占整體需求約16%，主要買方則包括哈薩克、菲律賓、俄羅斯和烏克蘭等。天達投顧認為，第4季金價有機會再創新高。
唐宗凱強調，QE3的資金行情，固然可開啟黃金、原物料、風險債市新一波漲勢行情，但由歐債危機未除，加上中國政權交班與美國財政斷崖等不確定性待解。因此第4季的布局除積極掌握QE3帶來的投資機會外，也應適時兼顧資產防禦效果。