本帖最後由 j263636 於 12-07-27 10:50 編輯
等待黎明升起前─投資人必須看懂的五大趨勢轉折
台北股市陷入結構性的調整，尤其電子產業從高峰墜入谷底，不過卻也是醞釀下一次財富重新分配的大機會。而等待黎明升起前，投資人也必須看懂台股科技產業的五大趨勢轉折。
全球股市又陷入了劇烈起伏的波動，而我們的台北股市更是面對了內憂外患的同時夾擊下，指數頻頻下探七○○○點的整數心理關卡，尤其更令投資人驚恐的是，科技股光環失色。像是臺積電從高高在上的多頭燈塔，突然一口氣跌到年線，還有LED、太陽能、面板、DRAM等四大慘業，以及宏達電、大立光、TPK、碩禾的股市四千金，也通通沒有逃過股價的殺戮。
歐美進入混亂年代
雖然按照過去的經驗，跌深也會有反彈可以期待，但是何處是景氣以及股價的長線底部，顯然才是所有投資人必須真正關心的指標。在這個當下，《先探週刊》一次幫大家搞懂黎明升起前，必須知道的電子產業五大趨勢轉折！
歐債的地雷引信再度被點燃，這次是因為一來西班牙可能需要全面的紓困，二來希臘減赤動作不夠積極，市場擔憂九月份希臘恐怕有被迫退出歐元區的危機，這些變數使得歐債危機疑慮再度升溫。最直接的影響就是，才剛看到歐洲的德國股市翻上所有均線，馬上又重重摔落；其他像是法國股市與奧運主辦國的英國股市也雙雙中箭落馬。
偏偏問題不是只有歐洲，進入超級財報周的美國也是警報大作，IMF下修全球GDP的預估之下，美國第二季的GDP成長幅度肯定縮水，市場擔憂第三季的成長還會繼續收歛，其中科技業更是令人心驚膽顫。
最先發難的是應用材料以及超微，再來，半導體的龍頭英特爾也下修了對第三季的營運展望，顯然整個消費性電子產業都受到景氣復甦不明朗的影響；接下來是蘋果同樣也是也把未來一季的營運目標姿態放低。反應在美國股市的表現上，代表科技產業風向球的那斯達克指數，這波反彈還沒有突破七月初的高點就回頭往下，而費城半導體指數更是面對跌破今年新低的風險。
關鍵產業跌夠了沒？
不過在等待下一個景氣循環的黎明升起之前，投資人一定得先搞懂電子產業的五大趨勢轉折。
第一個轉折是四大慘業何去何從？首先是DRAM產業出現大崩壞，南韓廠商橫掃市場，沒有技術優勢的臺廠幾乎毫無招架之力。茂德重整等於宣告出局；出售瑞晶持股的力晶，即使可以換到近百億元的現金，股價依然只有在○．五元上下浮沉。還有臺塑集團旗下的南科、華亞科同樣也虧損嚴重，成了整個集團的財務大黑洞。
看到DRAM的慘烈，再看面板雙虎的友達、奇美電，股價同時跌破票面的十元關卡，這可能傳達出這是個產業趨勢長空的訊號，那更不用期待積極想要轉型開發利基市場的華映與彩晶，能夠迅速找到強勁的轉機機會。顯然電子業的兩兆雙星，已經傷透了所有小股東的心。
第二個是台灣科技品牌的美麗與哀愁。台灣在全球科技業的供應鏈中有舉足輕重的地位，但是這卻是建立在代工的價值鏈上；最明顯的就是臺積電TSMC品牌響叮噹，但是沒有一個終端消費者會直接接觸臺積電。
電子族群強弱差異大
第三是全球半導體產業下半年吹起寒風，臺積電的股價很可能有動見觀瞻的影響，雖然從法說會中沒有帶來意外的驚喜，不過股價經過快速的拉回修正後，技術指標已經回到低檔區。像是○八年金融海嘯，臺積電周KD兩度回到二○之下，股價一口氣從三六．四元大漲到八九．八元，這回或許有機會複製上一次的大漲經驗，現在這個時間點肯定會是很重要的關鍵趨勢轉折點。
第四個則看蘋果供應鏈的機會，蘋果進入的新產品推出的空窗期，使得財報表現不如預期，相關供應鏈從鴻海、TPK、臺郡、可成、鴻準、新普、順達科，到穩懋、全新等，股價已經提前拉回。廠商指出，新產品的零組件已經有開始拉貨的動作，這很可能也是逢低進場的關鍵時刻。