指數型權證 亂世突圍
【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2012.07.24 05:52 am
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西班牙與德國長天期公債殖利率飆升至紀錄高點使得歐債危機再起，加上台灣全年GDP出現「破2」的危機及執政黨力挺「證所稅」在立院闖關，台股昨（23）日開盤即跳空下跌，盤中一度跌破7，000點，表現相當弱勢。
大華證券新金部表示，目前市場氣氛明顯偏空，在大盤未見明確止跌訊號前，建議投資人可利用認售權證規避大盤系統性風險；但預期7，000點可望守住、短線可能有跌深反彈行情的投資人，則可利用指數型認購權證參與行情。
台股7月以來，從高點7，442點一路下跌到昨日最低6，996點，且由於尚未看到明確止跌跡象，短線上還有回測前波低點6，857點的可能性，更加深市場對後市的不確定疑慮，造成市場賣壓大舉出籠。
在權證市場上，也可看出這種情勢，整體認購與認售的比例昨日來到6比4左右，加權指數，以及台灣50的認售權證交投比例更高達7成以上，顯見認售權證成交比重明顯上升，操作轉空的交易或避險策略，明顯躍居盤面主流。
由於台股內憂外患警報再起，大盤價跌量縮，短線又將面臨7，000關卡保衛戰，雖然目前技術線型明顯偏空，但台股先前多次面臨7，000關卡均有守穩，因此大華證券新金部建議投資人，可依照本身對行情看法，透過指數型權證賺取價差。
若對台股中長期看空，或是要規避手中現貨風險的投資人，可布局距離到期日較長且價平附近的指數型認售權證，以減少行情一旦陷入盤整後時間價值的流逝，例如大華NP、群益DG、富邦N7、大華BT等權證。
相反的，短線若預期台股跌幅已深，7，000點關卡將有跌深反彈行情者，可買進較長天期、條件較價平，價格敏感度較高的指數型認購權證例如大華NT、大華NW、工銀C9、群益C等權證搶反彈。
內需概念 認購喊衝
【經濟日報╱記者何佩儒／台北報導】 2012.07.24 05:52 am
台股大盤昨（23）日在歐債疑慮利空罩頂，以及證所稅陰影揮之不去，下跌135點，其中內需消費族群逆勢上揚，飲料、餐飲、農糧等個股因進入旺季，現股及權證同步獲投資人青睞。
集中市場昨天持續低量，成交量僅534億元，高價電子股表現不振，中低價電子股震盪，飲料、餐飲及生技族群相對抗跌，包括王品（2727）、F-美食（2723）都呈現上揚格局，在高價股中表現亮麗；另外飲料旺季也帶動黑松（1234）、泰山（1218）逆勢收紅；至於受惠乾旱導致農糧短缺，帶動肥料上揚的台肥（1722）則上漲0.1元。
券商指出，由於餐飲類股已進入旺季，包括各種升學考試陸續放榜，出門人潮漸增，加上父親節、中秋節等節慶，帶動餐飲業者的業績跟著上揚。
根據統計，王品目前旗下共11品牌，台灣分店已超過200個門市，另外「石二鍋」也將揮軍上海展店，預期今年王品集團大陸總店數將擴增至69家。大盤昨天雖然收黑，王品仍上漲1元，收在442元，目前周、月、季線陷入糾結。
連結王品的權證，包括國泰83、日盛1Z（053936）昨天都有逾百張的成交量，14檔權證權證幾乎全處價外。以成交量較大的權證履約價來看，集中在450元到470元間，顯然投資人認為王品短線仍有上揚空間，但若大盤持續不振，也難再往上突破。
至於台肥則在主要產品尿素價格攀升帶動，預料第2季本業也從首季的虧損，回升到損益兩平。由於氣溫攀高，影響農糧產出，肥料價格與銷量則跟進回溫，有利台肥本業獲利。雖有現股上揚激勵，連結台肥的權證，昨天波動不大，元大F8 、大華MZ都微幅下滑接近平盤，成交量都超過200張；富邦DN上漲1.1%，成交量172張。
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最牛一輪／台灣50氣虛 永豐42得利
【經濟日報╱記者 溫建勳】 2012.07.24 05:52 am
台股周一大跌135點，雖仍力守在7，000點之上，但在證交稅與歐債危機的雙重壓迫下，多方顯得氣弱。
美林證券台股策略分析師胡傳祥表示，預期市場將以「中立」的態度來看待本周三登場的證所稅。因為事前大家已經做好心理準備接受最糟的情況，若證所稅被立法院卡關，將會是一大利多，不過現在總統府態度看來仍非常強硬。
至於籌碼面的部分，外資持續賣超，成為台股多頭的一大阻礙。巴克萊台股研究部主管陳衛斌提出警告，未來10年台股ROE逐年緩步下降，台股長線失去高成長的特性。
相關的台股認購權證當中，永豐42（05832P）是連結台灣50的認售權證。台灣50與台股連動性高，若台股不振，台灣50也會欲振乏力，永豐42則因此而受惠。
永豐42周一收在0.47元，單日漲幅20.51%，價外程度是微幅3.55%，成交量205張。永豐42的掛單量非常充足，券商積極造市，看壞台股後市的投資人可考慮此檔權證。
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專家解盤╱put/call比約1 續盤整機率大
【聯合晚報╱記者嚴雅芳/台北報導】 2012.07.23 02:49 pm
歐元倒地拖累國際股市，並使得台指期今日再度摜破7000點大關。群益期貨經理陳威廷表示，台指期今日不僅跌破7000點關卡，更跌破上升趨勢線，不過，今日並未出現恐慌性殺盤，且現貨企圖守穩7000大關，研判市場仍有護盤痕跡，且在外資淨空單大舉加碼前，市場不需過度悲觀。短線上留意周三證所稅案在立院衝關的變化，同時下周一將進行摩台期結算，預估會影響本周台股的下半周走勢。
陳威廷表示，西班牙公債殖利率飆破7.0%的警戒線，同時美股漲多拉回，來自國際股市的利空因素，是今日大盤回檔的主要理由，在亞股連袂回檔的壓力下，台指期今日也跌破6月4日至6月27日所連接起來的上升趨勢線，恐有回測下降壓力線的支撐點6779點的可能。8月台指期今日盤中與現貨的逆價差約150點上下，扣除8月除權息蒸發影響點數約89點，實質逆價差應在60點左右，顯示市場的恐慌情緒仍不高。另外，put/call ratio數值目前約1短線上留意周三證所稅案，顯示由選擇權市場看來，市場預估大盤持續盤整機率大。
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另就籌碼面看來，外資上周五淨多單減少1671口，轉淨空單部位950口，雖然籌碼由多轉空，不過，由於空單淨額不大，不至於成為警訊，下周一摩台期將結算，本周留意外資空單是否持續攀高，會是盤勢多空的風向球之一。而台指期前十大交易人上周五亦小增淨空單293口，淨空單水位微升至2999口，但整體來看，觀望態度仍濃厚，除了來自國際股市的不確定性，周三證所稅闖關結果的變數，也是籌碼躊躇的原因。
陳威廷認為，台股短線仍有機會出現反彈的契機，主要是日KD指標來到超賣區，另外基本面在半年報出爐後，也有機會出現利空出盡的跌深反彈行情; 台股無法與國際股市脫鉤，短線來自國際股市的影響，尤其歐債市場的變化仍是主要變數，但以大盤回檔過程中，並未出現恐慌性賣壓看來也無須過度悲觀。
外資狂撤退 台幣貶很大 2012-07-24 01:18 工商時報 記者藍鈞達／台北報導
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主要亞幣兌美元升貶幅
歐債風暴讓外資自亞洲市場撤軍，新台幣昨（23）日重貶1角，再度跌回3字頭，終場以30.095元的半年新低價位作收，成交量擴增至14.98億美元，合計外資昨天至少匯出7～8億美元（新台幣210～240億元）。
亞幣昨天開盤後全面倒地，新台幣也欲振乏力，加上台股大跌135點、外資賣超達96億元，匯市交易員表示，市場從開盤後便陸續有匯出力道，「感覺得出外資蠢蠢欲動」，全市場幾乎都在大買美元」。
匯銀主管認為，近日台股成交值僅5、600億元，但昨外資單日賣超就近百億元，「相當驚人」，未來幾天外資匯出潮還會持續；且台幣昨開盤出現3字頭，不少進口商嚇得立刻進場買匯，加重台幣貶勢。
新台幣昨天單日對美元貶值0.33％，在亞幣中貶幅次於人民幣的1％、馬幣0.74％及韓元的0.46％。匯銀主管表示，市場預期人民幣走跌會引發亞幣競貶效應，新台幣貶幅不如韓元，更讓市場認為新台幣還有進一步下探的空間。
台幣趨貶，讓昨天1個月期新台幣無本金交割遠期外匯（NDF）的換匯點報價，由原本折價（指預期新台幣走升）轉為溢價（指預期新台幣貶跌）1.5分，代表市場對新台幣後市由多轉空，認為新台幣看跌不看漲。
匯銀主管指出，30元整數關卡具指標意義，近期新台幣多於30元附近遊走，市場也在觀望央行態度，但昨天新台幣開盤就下跌1.05角，貶破30元，加上匯市量能擴增，央行尾盤也未阻貶，「臨門1腳（角）」等於宣布新台幣貶勢展開。
美元獨強 人民幣也低頭
2012-07-24 01:18 工商時報 記者林殿唯／綜合報導
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今年以來美元兌人民幣現匯走勢
歐債陰影，全球資本市場震盪，市場以美元為避險主力的需求逐漸走強。昨（23）日美元對人民幣現匯市場創下近10個月來的收盤新高；與此同時，受到歐債危機惡化影響，歐元對人民幣則大幅貶值，昨天1歐元兌人民幣現匯報價為7.7287元，人民幣對歐元大升890基點。
根據中國外匯交易中心數據，在現匯市場，1美元兌6.3864元人民幣，收盤創下近10個月即期匯價的高點，更逼近中國人民銀行設定官價的1％波幅上限（即人行設定的指導匯價，昨為6.3270）。
人民幣兌歐元匯率走勢則與美元兩樣情。受到歐債危機進一步擴大，根據中國外匯交易中心數據顯示，人民幣對歐元即期報價昨日收盤報1歐元兌7.7287元人民幣。上一交易日（20日）人民幣對歐元現匯收盤價為7.8177元，意即人民幣對歐元昨日升8.9分。
銀行外匯交易員表示，人民幣兌美元即期匯率在上周五盤中就曾觸及交易區間上限，達1美元兌6.3743元人民幣，也是中國人民銀行於今年4月中旬擴大人民幣上下波幅為1％以來，首觸「跌停」，而在市場避險需求推動美元走強情況下，近期人民幣在交易區間上限徘徊的情況恐將成為常態。
根據人行數據，人民幣兌美元匯價，在2011年呈現穩定升值的走勢，全年升幅超過4.7％，但今年以來卻出現明顯的雙向波動，走勢反轉，今年上半年更貶值0.18％，創下過去7年以來首度半年期出現貶值紀錄，也打破2010年人民幣不再緊釘美元以來的升值趨勢。
大陸外匯管理局局長易綱日前更表示，人民幣匯率已非常接近均衡，使得市場普遍認為人民幣匯率今年的升值幅度將遠遜於預期。公開市場報價更顯示，一年期人民幣兌美元NDF的賣單報價已經達到6.4145水準，反映出市場預期人民幣在未來1年將小幅貶值0.4％。
大陸交通銀行報告指出，人民幣匯率市場化改革有利於改變人民幣單邊升值的情況，且在大陸經濟成長減緩、外需低迷的情況下，匯率改革是進行政策預調微調、保持外貿穩定成長的措施。
日圓大漲 日政府揚言干預
2012-07-24 01:18 工商時報 記者林國賓／綜合外電報導
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美元兌日圓匯價走勢
歐債危機惡化近來屢屢推升日圓匯價，日本政府官員繃緊神經緊盯匯率升值對出口的影響，日本首相野田佳彥周一與日本銀（央）行總裁白川方明緊急舉行閉門會議，財務相安住淳更是揚言必要時就會出手干預。
受到歐債危機復燃，歐元大跌的影響，周一亞洲匯市日圓兌主要貨幣全面大漲，兌美元一度漲破78日圓關卡，兌歐元更是最高飆至94.32日圓的11年多來新高。
眼見日圓漲勢又起，財務相安住淳周一召開記者會時表示：「我的匯率政策立場迄今沒有改變，未來也絕不會改變，我之前已經表明，針對造成匯價波動的投機活動，政府必然會採取果決的行動，至於目前的匯市情況，我隨時都在緊盯。」
安住淳「果決行動」一詞被外界解讀為暗示日本政府將直接進入匯市干預阻升，日本政府去年在連番口頭預警後，於11月初進場干預。
日本首相野田周一則與日銀總裁白川舉行閉門會議，此為兩人4月6日以來首度面對面進行討論，會議內容外界所知不多，內閣官房長官藤村修僅表示會議的重點在強化政府與央行的關係上，市場分析師則紛紛揣測，兩人應是在討論刺激成長與終結日本長期通縮問題的方法，通縮是造成日圓升值的一大主因。
日本政府同日發布7月份經濟評估報告，儘管仍維持「整體經濟可溫和復甦」的基本看法，但同時警告來自於歐洲的經濟下行風險增加，特別是日圓兌歐元升值已導致出口前景堪憂。
內閣府一名官員向記者指出，「歐債問題透過出口與金融市場對我國經濟所造成的下壓正在不斷增加。」
根據日本官方數據，日本5月份出口較去年同期衰退1.8％，終結自2月來的連續3個月成長。
吳中書：台灣經濟Q2是谷底
2012-07-24 01:18 工商時報 記者黃惠聆／台北報導
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中經院今、明年經濟預測
中華經濟研究昨（23）日下修今年預估經濟成長率逾1個百分點至2.36％，中經院長吳中書表示，台灣經濟表現差強人意，仍有改善空間，但預期下半年經濟成長會優上半年；明年則會比今年好，預估明年經濟成長率有4.29％。
吳中書表示，下半年經濟走勢仍然遲緩，但不會回到2008年金融海嘯的情況，預估全年GDP可以保2％，且預期雖然國際經濟景氣仍處相對低檔，第2季應該就是谷底，下半年可望逐漸好轉，對未來的看法持較穩健的看法。
中經院經濟展望中心主任劉孟俊表示，預期明年全球景氣將好轉，台灣全年經濟成長率仍可達4.29％，其中民間消費成長2.49％也會比今年的表現更佳，所以國內需求和淨輸出是經濟成長的驅動力，而且美國經濟成長率確定可達2％。
至於下半年經濟成長優於上半年的原因，劉孟俊說，包括民間消費仍保穩健、大幅高製程投資、日商來台投資案持續增加和急單效應、陸客來台觀光人數穩定成長等。
但他指出，下半年也有一些變數，如果歐債延燒、中美經濟有疑慮及農工原料再走升，可能較不利未來經濟發展。
中經院指出，政府如想提振景氣，應再採財政補貼（例如對節能設備）、強化投資措施（例台讓服務業投資更自由化）、協助中小企業如資金取得以及運用新科技、輔導分散出口市場，以及幫助台商轉型升級。
中經院昨天也指出，在經濟景氣動能比原先預估緩慢的情況下，全年消費者物價指數（CPI）上升幅度也會跟著趨緩，本次中經院發布的最新的CPI預測值為1.87％，較前一次預測下修0.06個百分點。
我失業率 高於亞洲鄰國
2012-07-24 01:18 工商時報 記者于國欽／台北報導
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近五年上半年勞動市場概況
行政院主計總處昨（23）日發布就業調查結果，受應屆畢業生投入尋職行列影響，6月份失業率升至4.21％，創下近四個月新高，而上半年就業人數年增率1.63％，也創近三年同期最低，顯示受景氣走緩影響，企業的僱用已趨於保守。
主計總處國勢普查處副處長陳憫指出，勞動市場深受季節因素影響，每年自6月起隨著畢業生進入職場尋職，失業率會逐月走高，因此預料7、8月的失業率還會再攀高。
陳憫表示，6月失業人數升至47萬7千人，失業率4.21％，創近四個月新高，但經季調後的失業率則與前一個月相當，顯示失業情況並沒有惡化。
雖然失業率還沒像生產、出口如此迅速反映國際不景氣，但企業僱用確實已趨保守，陳憫表示，上半年就業人數雖還持續成長，但年增率1.63％已不如過去兩年同期的2.19％、1.70％，創近三年同期最低。
各業中以住宿餐飲、資通訊傳播、不動產業及支援服務業的就業人數較上年同期成長逾3％較高，而農業、營造業、製造業就業人數成長率最低。
與各國的失業率比較，陳憫表示，台灣近年失業率確實比亞洲鄰國來的高，6月份的失業率4.21％，高於香港3.2％、韓國3.2％、但低於美國的8.2％、加拿大7.2％、德國6.6％。
主計總處同時公布5月份受僱員工調查結果，陳憫表示，這份從廠商面的調查也發現，勞動市場確實趨於保守、觀望，今年1～5月受僱員工的流動率降至2.16％，創近三年最低，通常景氣活絡時人員的流動率會升高，而景氣走緩時，流動率會降低。
另外，5月份的經常性薪資37，419元，年增率僅1.83％，少有廠商進行特別調薪，有調薪的多屬例行性加薪，1～5月經常性薪資的年增率只有1.88％，加上年終獎金等非經常性薪資後的平均薪資不增反減，年增率-0.71％，主因年初廠商減少發放年終獎金所致。