夏日主軸：金控取代電子
我很早就說過今年台灣經濟最大問題在出口，但是政府未能及早因應及對癥下藥。台灣GDP逾6成靠出口，6月出口243.6億美元年減3.2％，連4月負成長，纍計上半年負成長4.7％，為亞鄰國家唯一負成長，因此不能將問題全推給大環境不佳。
出口過度集中電子產品
夏日主軸：金控取代電子
今年全球景氣受歐債危機拖延而遲滯不前，這是一個事實，但台灣出口負成長淪為亞洲國家最差必定還有最根本結構因素。從1980年以來近30年每逢出口衰退，台灣政府永遠一套因應劇本，就是「出口拓銷方案」，出口融資、拓銷、洽國外買主來台傳統手法，在今年5月經濟部慢半拍提出的振興出口龍騰計畫，仍不脫如此老舊招式。可是外在環境快速變遷，台灣出口產品結構過度集中，電子零組件、液晶裝置、資訊通信三大電子產品占出口4成，產業集中、出口集中，以致風險集中，註定外貿大起大落的宿命。現在電子出口的大宗地區，歐元區有歐債危機，美國有失業惡化，因此形成今年台灣整體出口的負成長。上半年出口衰退最大產業是資訊通信產品，代表性公司是宏達電(2498)，上半年EPS 14.25元較去年同期大幅衰退62％，因而除息後不僅貼息更創下302元波段新低。
宏達電下修本益比至10倍
宏達電是台灣電子品牌的佼佼者，若股價創新低，調降本益比，將對其他指標性電子股構成比價壓力。若蘋果iPhone 5沒有在Q3上市，則估計宏達電Q3 EPS仍有8元水準，但iPhone 5 Q4上市就壓抑宏達電銷售，此由去年宏達電EPS大賺72元，平均每季18元，但Q4在iPhone 4S上市單季EPS滑落至12元可印證蘋果新手機果真是宏達電的業績天敵，所以今年Q4宏達電單季EPS將回落至5～6元，即下半年EPS估14元與上半年差不多，估宏達電全年28元遠低於市場估計的32～36元，若以10倍本益比計算宏達電恐怕要貼息至280元才止跌。
夏日主軸：金控取代電子
壓抑高價電子
有全球品牌的宏達電淪落到10倍本益比，其他代工電子的合理本益比15倍就有修正壓力。F-TPK(3673)如無意外將是上市櫃公司半年報EPS最高個股，估計以增資後股本計算為17元，全年估36元，除權息後沒有填權息更創330元波段低點，因為受宏達電本益比的牽制，現在F-TPK的本益比低於10倍。與宏達電有反向關聯的手機晶片廠商聯發科(2454)，其生產的MT6577晶片獲大陸大型手機業者華為、中興、聯想採用，今年底拉動售價1千元人民幣手機的硬體升級，對主力戰場轉向大陸中低階智慧型手機的宏達電構成威脅。