景氣blue 對大盤別過度樂觀
歐盟峰會釋出連串利多，除了動用1，200億歐元刺激金融體系以振興經濟之外，ESM（歐洲穩定機制）啟動後也將於次級市場買進西班牙與義大利公債，壓低兩國公債殖利率，短線歐債危機壓力減輕，導致美元指數下挫、歐元一度回升到1.26以上價位。
此外，日本傳出將再推出振興經濟方案，中國對香港送出6項大禮，造成港股與東亞股市漲幅擴大，台股上周五也拉出百點以上漲幅。但是，歐元區連經濟體質強健的德國，在歐元已貶至1.25美元低檔的國際競爭環境中，經濟活動竟然還接近零成長。
美國景氣雖不若歐洲悲觀，但柏南克才剛下修今、明兩年美國經濟展望，因此，歐美實體經濟若無法在第3季有效改善，投資人對台股下半年行情恐仍不宜過度樂觀。
歐元區6月PMI初估值已降至3年新低，就業復甦的腳步更顯遲滯，其中德國除了企業信心指數受波及而滑落，其主權債信評等也因歐債曝險比重偏高而降評一級。此外，西班牙和義大利在下半年都將面臨巨額債務到期，屆時其公債殖利率飆升仍會衝擊國際金融市場。美國11月初的選舉結果也是一大變數，若選後國會由主張縮減財政支出的黨派掌控，造成美國政府財政支出突然大幅減少，美國經濟一旦墜入市場所謂財政懸崖的困境，歐美經濟成長同趨疲弱，對台灣科技產業的終端需求將是一大隱憂。
經建會公布的景氣對策信號連續亮出第7個藍燈，產業下調出貨目標的負面訊息也衝擊實質面指標，加以廠商投資意願低落，反映景氣仍處趨緩的困境，預期6月脫離藍燈區的機會渺茫。市場總以過去藍燈數字與台股指數連動性判斷，在主計處預估經濟成長將逐季轉佳的樂觀論調下，大多預期股市應有機會在脫離藍燈區前後觸底反彈，但是台股目前指數相對於過去亮出5個藍燈以上的歷史軌跡仍屬相對高檔，搭配M1b與M2再度雙降，股市資金動能不斷失血退潮，將使台股仍難脫離藍燈的窘境。
歐債危機懸而未決與政府強推證所稅議案，雙雙衝擊投資信心引發資金退潮的效應超乎預期，明星產業遲遲無法建立競爭優勢而面臨成長瓶頸也是投資人必須留意的課題。其中占出口大宗的智慧型手機與NB大廠紛紛下修第3季出貨預估值，代工廠目前僅能被動等待Win8的推出與iPhone 5蘋果光的加持，而品牌廠則須直接面對國際大廠的競爭，若歐美終端消費需求依舊不振，進入新興市場也受到排擠與壓縮，則第3季科技業旺季不旺的現實，恐將使電子股再度面臨修正命運，台股要重拾往日的光采恐怕將是緣木求魚。
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