德意志：半導體Q3庫存回補可能降溫 看好台積電、晨星
2012/05/15 11:17 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
德意志證券出具報告表示，台灣半導體供應鏈4月營收動能看增，應可持續到5月至第3季，但預估晶圓代工和封測季營收成長可能低於市場預期，此波庫存回補應可持續到3季，但可能會降溫的現象，德意志建議採取防禦性立場，看好台積電 (2330) 和晨星 (3697) 下半年產品動能。
德意志證券預估此波庫存回補應可持續到3季，但可能會有降溫的現象，預期第3季晶圓代工和封測廠季增5-8%，會略低於市場預估的7-12%，主要原因在於基期過高，3G智慧型手機40奈米晶片因商品化可能導致後市風險。但德意志證券認為，這波獲利向上的循環可能在未來6個月內就會接近尾聲。
德意志證券指出，晶圓代工廠在今年下半年將會加速採用28奈米製程，預估台積電和聯電 (2303) 5月營收看增0-6%，至年底台積電28奈米佔營收比將達21%，台積電營收年成長將可超過聯電。
德意志證券說明，封測雙雄矽品 (2325) 和日月光 (2311) 在下半年產能提升，5月營收將有0-5月營收也可望有0-4%的成長空間。但德意志證券認為，封測雙雄在第4季起競爭價格的壓力將加重。
德意志證券也說明，IC設計族群第2季後市展望仍健康，但基板族群下半年價格壓力將提高，景碩 (3189) 4月營收動能仍較欣興 (3037) 強勁，但由於產能增加，預期下半年恐價削價競爭，提升獲利成長也將有限。