本帖最後由 股風 於 12-04-13 18:37 編輯
復徵證所稅對盤勢可能​之影響
<轉載>
實施資本利得課稅對盤勢的影響
上週四台股受財政改革會議，表示將資本利得稅列為優先討論議題，當日加權指數收盤下跌2.06%，一舉貫破八千點關卡；由於民國77年台股曾因復徵證所稅而無量下跌19天，因此本次復徵證所稅事件引發市場投資人疑慮。
由於開徵資本利得稅，將提高投資人交易成本，也可能降低中實戶與大股東的持股意願，故一旦證所稅確定開徵，勢必衝擊股市表現；至於影響的程度與時間，仍須視最後財政部公佈的方案內容，且如果時間拉長，將讓台股籠罩在不確定因素下，進而壓抑指數上漲空間。
根據目前香港、南韓、日本、新加坡及美國，證券交易所得稅的課徵方式推估：
國家
課徵情況
香港
僅對專業投資法人課稅；無交易稅；每張證券成交課徵0.2%印花稅，買賣雙方各課徵0.1%。
南韓
僅對大股東課稅，交易金額未達100億韓圜(1億美元)不需課稅，持有1年以上課徵22%，持有1年以下課徵33%。
日本
同時課徵證所稅及證交稅，稅率達26%。
新加坡
對經營投資事業之專業投資人，處分有價證券時之資本利得徵所得稅；無交易稅；買方負擔印花稅0.2%，惟透過集保電子交割者免徵。
美國
短期證券交易所得併入個人所得；長期資本利得按較低稅率課稅；發生虧損年度可追溯扣抵前三年獲利及後五年獲利；無交易稅。
我國若採行類似香港、南韓及新加坡方式，僅對大股東及專業投資機構等特定法人課徵證所稅，課稅級距及實施日期均未定，對整體市場而言應以中性看待，並回歸總體景氣及產業基本面。就個別產業而言，對以買賣有價證券的壽險、證券及銀行獲利影響較大，是各產業中最直接受負面影響的族群，此外部份電子業習於以旗下成立投資公司買賣有價證券者，獲利也會略受輕微影響。
若採行類似美國之課稅模式，則可將發生虧損年度追溯扣抵前三年及後五年獲利，此規定對上述壽險、證券及銀行為正面影響，可緩和空頭市場年壽險、證券及銀行業獲利的波動度。唯長期而言壽險、證券及銀行業買賣有價證券多為獲利狀態，因此長期而言仍會降低壽險、證券及銀行股獲利，只是若採用美國稅制，對壽險、證券及銀行業獲利將較為和緩。對此金管會主委陳裕璋也已改變過去對金控認列費用課稅的態度，近期約見金控高層表示，各家金控應列出「最在乎」的費用，列明充分理由，再與國稅局協商，金管會也將出具意見，希望財政部從金控成立的實質經濟面考量課稅方式。主要仍是在緩和未來實施證所稅對壽險、證券及銀行業的獲利影響，因此若採用美國課徵證所稅的稅制，對壽險、證券及銀行業的獲利影響將較市場預期緩和，但壽險、證券及銀行業仍有各自基本面的問題須解決，因此仍持續建議中立看待。
其次目前市場傳聞財政部將訂定免稅額，或曰兩百萬，或曰六百萬。投顧認為在草案尚未出爐前，毋須妄加揣測。即使是行政部門草案出爐，未來仍須經過立法院審查通過，因此討論免稅額相關規定言之過早。但投顧認為政府實施資本利得稅初衷即在落實租稅公平，縮小貧富差距，在考量對整體投資人影響及稽徵成本下，應會優先以課徵法人戶為主，即使證所稅課徵範圍及於自然人，也應會參照南韓相關規定，也就是說鼓勵長期持股，而非在一兩年內短線獲取較大利潤的方式。
此外目前財政部的確有意開徵IPO獲利所得，亦即若大股東或員工因公司IPO上市的所得。投顧認為由於IPO個股初期股本均不大，因此對整體大盤影響極為有限，主要影響仍在未來即將上市但散佈於個別產業的公司及個人。
(絞盡腦汁逃避稅，是因台灣人的頭腦好?
傳統的美國人，視有所得就繳稅為正常，還是他們比較笨?)