空方氣勢旺盛 台指期連三黑
永豐期貨 2008-12-04
「大盤走勢」：
美股週三表現不受到新公佈的經濟數據弱勢影響，利空下反而逆勢收高，四大指數皆收紅盤。週四台股表現疲弱，開高後震盪走低，八大類股全面下挫，漲多的兩岸題材類股出現獲利了結賣壓紛紛拉回修正，反而是近期跌深的電子族群表現相對抗跌，權值股表現則是相對弱勢，籌碼面的部份，法人於現貨操作出現分歧，外資持續調節台股，而投信則是轉為加碼，在三大法人整體賣超59.46億下，終場加權指數下跌52.3點，以4254.96點作收，成交量538.07億元，較週三減少57.61億元。
「期貨走勢」：
台指期週四下跌50點，收在4139點，以黑k棒作收。就價差方面來分析，十二月台指期逆價差降為115.96點；電子期逆價差為5.62點，金融期逆價差10.22點，摩台期逆價差1.82大點。
週四台指期無視於美股收紅仍是由空方掌握全局，開高後在十日均線附近來回測試，早盤過後空方發動大規模攻勢，指數快速下殺一百八十餘點，再度跌破4200點整數關卡，多方已無力再防守。從技術面來觀察，從12/2跳空開低後，持續維持弱勢震盪走勢，空方佔優勢下，台指期連三日收黑k，目前已跌落到長短均線之下。就期指表現方面，受到現貨出現獲利回吐賣壓影響，金融期週四失寵，跌幅達3.5%，為盤面上最弱勢的族群，反觀是電子股逆勢收紅，表現則最為強勁。
就期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單部位調節363口，目前淨多單為14,563口，特定法人則持續增加多單131口，目前為淨多單29,221口；外資、投信、自營商三大法人週四則是增加多單部位1,100口，目前為淨多單12,299口。
「台指選擇權分析」：
就選擇權成交量能來分析，十二月份買權集中在4400點~4600點序列；賣權部份則是集中在3900點~4100點序列。另就未平倉量來分析，十二月份買權增加至311,107口，最大序列維持在4600點序列，水位為32,789口；而賣權的OI升為167,791口，最大序列仍在3600點，水位為40,564口。未平倉量put/call ratio由0.56微幅下降至0.54，籌碼面變化不大。在隱含波動率方面，十二月買權平均隱含波動率由43.67升至46.35，而賣權平均隱含波動率由52.93升至54.88，波動率持續回升，多空持續分歧，由於目前大盤跌落所有均線之下，且期現貨逆價差仍達百點以上，顯示市場對於短線還是偏空看待，現階段仍應保守操作為主。