觀察站╱限券令 是助力？是阻力？
【聯合晚報╱記者葉憶如/特稿】 2011.11.28 02:47 pm
金管會祭出「欠券還券」的管制令，被視為政府與外資大戰，政府宣示性動作，企圖為台股底部畫下界線，外資「民不與官鬥」，配合政策，台股周一指數大漲，但「還券軋空」結果與力道並不如市場原先預期。
雖然台積電、友達等還券大股演出強勁反彈氣勢，但是台股量能卻急縮，顯示賣壓減輕但追價意願不強。同時在亞股同步反彈情形下，台股卻成為反彈力道最弱的區域，令市場失望。
觀察台股上周五借券賣出餘額持續增加，顯示外資無懼政府第一波限制借券措施，因此借券賣出總量只增不減。
個股方面，高借券餘額的個股持續被外資借券賣出，雖然借券賣出張數明顯縮小，但是積極還券的情況卻是寥寥無幾，最高的宏碁借券餘額單日才減少4000餘張，回補力道非常有限，
證交所表示，明天以前將有22檔個股超過19萬張借券將回補，但是絕大多數並非從市場上回補而來，對台股助漲、軋空的效果有限。
中鋼上周五爆出19萬張大量，但是持續借券賣出，讓人質疑外資這波借券回補是「虛以委蛇」，只是應付政府政策性要求。
同時台股今日反彈不如其他亞股，也讓市場重新興起一波討論，過度對外資強調「限券」，是否會拖延台股在這波國際股市反彈的力道。
外資在限期還券政策下，利用海外借券還券、借新還舊等方式應對，另外不能當沖的外資，為了避險需求，過去「出借股票融資」的外資也被盯上，現金量不足的外資也賣股求現，反造成部分還券概念股的續跌走勢，外資買盤謹慎更讓台股量能急縮，限券是助力還是反彈時的阻力，成為今日盤後市場議論的焦點。