台股投資早報100/11/25 星期五
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四大主軸
多空：跌深反彈上壓仍重
區間：6750-7050
主流：中低價智慧型手機、半導體權值股、面板、金融股、部份中概內需、集團股
指標股：8078 華寶、8101 華冠、2330 台積電、2311 日月光、2409 友達、3481 奇美電、2892 第一金、2886 兆豐金、
1227 佳格、1702 南僑、4532 瑞智、1319 東陽、910322 康師傅、1301 台塑、1504 東元、2002 中鋼、2201 裕
隆。
大盤
跌深反彈上壓仍重
1. 週四美股因感恩節休市一天；週四歐股早盤德國經濟數據佳的激勵下呈現開高，惟下半場傳出德國總理梅克爾仍無意支
持所謂的「歐元債券」影響下，歐洲各大指數紛紛由紅翻黑，終場皆是小跌作收。
2. 台股破底後在乖離過大且融資連續三天合計大減超過120 億元情況下，出現跌深反彈，在反彈過程中，量能放大是必要
條件，但不宜放得過大，維持在800-1000 億元左右水準，最有利於反彈格局的延續，一旦量能快速萎縮，或者超出1000
億元水準過多，操作上皆必須視為短彈格局暫告一段落的警訊；必須留意的是，短線台股反彈格局雖然有機會延續，惟
上檔均線、型態皆是層層壓力，必須透過反覆整理，才有機會突破，操作上一旦量能異常，皆必須謹慎應對。
3. 觀察週四台股盤面結構，各區塊電子-0.55%、金融+3.27%、非金電+1.88%，電子股主要來自高價電子股的賣壓，成為週
四最弱勢的區塊；非金電相對強勢的主軸在權值股、集團股，以及部份中概內需股；金融股則是在政策護盤下，成為週
四最亮眼的區塊，短線仍是焦點。
4. 由於面臨4Q 營收、獲利下修的窘境，導致電子股成為週四最弱勢的區塊，高價股2498 宏達電、3008 大立光、3673TPK、
3406 玉晶光紛紛破底，拖累整體Apple 概念股的走勢，電子股先前的主流族群營收獲利還在下修，基本面狀況最糟的
DRAM、太陽能、LED 與面板，股價反而相對強勢，盤面結構並不利於電子股的跌深反彈，操作上僅能個股因應。
5. 在金融股部份，由於具備政策護盤的題材，力撐指數或選舉行情皆少不了它們的蹤跡，操作上或可跟著護盤題材搶短操
作，乖離較大、週四最強的2892 第一金，以及最具備政策題材的2886 兆豐金，不但可視為指標股，操作上亦有搶短的
空間。
6. 至於非金電，主軸在權值股、集團股與部份中概內需股，在政策護盤的需求下，佔權值的集團股與部份技術面維持強勢
旳中概內需股，操作上較值得留意。
7. 報載主管機關開始實施諸多抑止外資借券的措施，包括「欠券還券」、「提醒保險公司」，政策面已經使出火力，短期政策
護盤的效應將可期待。
結構
政策護盤股將是觀察重心
波段策略
電子權值、電信、中概內需、集團股
2330 台積電、2311 日月光、2412 中華電、4904 遠傳、3045 台灣大、1227 佳格、1702 南僑、910322 康師傅、9151 旺
旺、4532 瑞智、1319 東陽、6505 台塑化、1504 東元。
短線操作
中低價智慧手機（8078 華寶、8101 華冠）、面板(2409 友達)、金融(2892 第一金、2886 兆豐金)、半導體(2330 台積電、
2311 日月光)、中概內需（1227 佳格、1702 南僑、910322 康師傅、4532 瑞智、1319 東陽)、集團股（6505 台塑化、1504
東元)
台股投資早報焦點股(本焦點股僅供短線操作之用) (連偉勝)
代號股名個股分析短撐短壓相關參考個股
1319 東陽
1. 股價修正時間將近兩年、幅度超過50%，已經合理反應合併開億與中國獲利不如預期之利空。
2. Q4進入AM傳統旺季，且新台幣止升回貶，預估Q4營收及毛利率將同步上揚，預估稅後EPS將超0.60元，
2011年全年稅後EPS將逼近2.3元。
3. 展望2012年，中國轉投資將有三座廠房擴廠，亦規劃設立三座新廠，預計2012年下半年將陸續投產，
將帶動中國轉投資獲利成長，預估2011年稅後EPS將超過2.5元。
28.6 35.1
1521 大億
4523 永彰
1504 東元
1. 東元營運主要分為馬達、家電、電控、機電工程四大事業部，馬達事業合併營收佔比約佔50%，且毛
利率高達30%，為主要的穩定獲利來源，2011稅後EPS有機會挑戰1.6元。
2. 2012年除了馬達事業持續穩定成長外，東元風力發電風機將進入主要成長期，2011年5月取得越南風
電廠30 支2MW的風機訂單，預計2012年交機，將挹注2012年東元獲利，2012年稅後EPS有機會挑戰1.7
元。
3. 新莊廠土地面積1.12萬坪，位於中正路與思源路交叉口，未來捷運環狀線及捷運新莊縣的交叉點附
近，且鄰近新莊副都心，潛在利益可觀。
16.6 19.7 1604 聲寶
1605 華新
2892 第一金
1. 子公司第一金證券在證券投資利益大幅下滑，拖累整體金控獲利，預估2011年稅後EPS下修至1.16元，
惟股價已經陸續反應此利空。
2. 雙D〈DRAM及面板〉產業放款，以及歐債問題對於台灣銀行的影響已經有限，不是已經提存，就是已
經於股價中反應。
3. 第一金為官股銀行的金控，具備政策護盤指標，在台股破底、總統大選在即之際，持續將是政策護盤
的標的。
16 20
2801 彰銀
2880 華南金
註：盤面焦點股為個股近期基本面或消息面變化異動較大且受矚目之個股，提供內部同仁評估參考之用。由於個股隨時將因盤面變化而更新調整，因
此不作後續追蹤，投資人仍應善設停損，以控制風險