短線反彈 不宜過度追高
華南期貨 2008-11-28
前日美股休市，台股週五則呈現在歷經前日大漲激情走勢下的平靜整理格局，早盤以下跌9點開出，之後整場均維持於平盤上下狹幅震盪的整理走勢，最後大盤以4460點作收，上漲6點，成交量略縮為579億。
就盤面結構而言，週五金融股出現漲多拉回的整理走勢，類股表現相對偏弱，傳產類股則是呈現產業族群漲跌互見的不同步表現，而電子股走勢雖未如前日強勢，不過在鴻海集團、DRAM類股與中小型電子股走揚支撐下，仍為穩盤的多方重心。
整體盤勢，週五台股收盤以十字K線作收，雖短多氣勢於此遭遇月線反壓而略有受阻現象，不過短線之反彈格局仍尚未改變。再者，盤勢自低點反彈以來首次遭遇月線關卡，呈現震盪整理格局亦屬合理走勢。在目前短線反彈趨勢仍具延續性下，建議投資人逢拉回仍以偏多操作為宜。(週五外資成交金額為215億，三大法人合計成交金額為290億。)
期貨市場方面，四大期指在結束前日軋空急漲的激情下，週五盤勢轉呈現狹幅震盪的整理格局，盤中振幅皆不大，期指走勢直至尾盤才出現一波小幅拉抬的多方攻勢，電子期仍有四大期指中屬相對較強的走勢，終場台指期漲幅0.72%；電子期漲幅2.06%；金融期漲幅0.97%；摩台期漲幅0.84%。
台指期週五開低收高以小紅K作收，收盤位置已站於月均線之上，短線反彈趨勢仍具延續性。再就技術面來看，盤勢短線雖已站回月均線位置，但能否守穩且再蘊釀持續往上反彈的力道仍需視盤勢是否有效消化空方賣壓，在盤面型態仍為中空格局內的短線反彈走勢設定下，建議投資人不宜過度追高，仍以逢拉回偏多操作為宜。
價差方面，四大期指中摩台期與金融期收盤皆為正價差狀態，台指期與電子期則仍以逆價差作收，台指期逆價差幅度已縮為0.49點。週五外資買超台股35億，整體外資於台指期的淨留倉多單部位為41204口，較前日增加338口。法人大戶動態，前十大交易人台指12月份合約為淨多單13,069口，較前日減少66口；特定法人12月份合約為淨多單23,581口口，較前日減少1516口。
選擇權方面，選擇權12月合約P/C Ratio上升為0.58，仍屬偏空結構不變。週五12月買權未平倉口數增加一萬七千多口，主要增加區仍為4600~5100點之區間，上檔壓力上移至4600點。賣權未平倉口數則增加九千多口，主要增加區為3900~4200點之價位區，下檔支撐上移至4200點。價平Call & Put 的隱含波動率週四為40.52%及41.35%，盤勢於連漲數日下已遭遇上檔沉重賣壓，走勢壓縮震盪的情況使兩者之隱含波動率仍呈現同步下降的狀態。