牛式背離 歐巴馬蜜月加溫
統一證券 2008-11-28
雖然美國本週陸續公佈的基本面數據不佳，但在歐巴執政團隊陸續公佈名單，且布希政府退居二線下，投資人觀點已由過去的金融風暴開始轉向對美國未來新團隊的期待。這也使得道瓊指數由8000點以下連續彈升；同等地台股也由跌破4000點開始反彈。週四大盤在美股持續上揚下，指數呈現開高走高，期指結算壓力頓失，壓抑已久之八大類股齊揚。終場指數大漲181點，以4453點作收，量能為621億元。
在美國GDP、失業率、零售銷售及耐久財訂單等數據不佳下，美股此波最深下跌至7449點，市場一片悲觀。但在歐巴馬開始宣佈其執政團隊後，市場即開始有所期待，其中關鍵人選在年僅47歲，但經驗豐富的Geithner主掌財政部，遠強過施政搖擺的Paulson。歐此舉贏得人心，使得道瓊一路由低點上揚至週三的8726點，幅度高達1277點；在市場信心重振後，當有助美國感恩節與聖誕節消費提升，這對電子股後市有正面助益。
電子股中，市場目前資金集結較明顯的是雙D、IC設計、IC代工及鴻海集團。雙D部份，在爾必達欲整併力晶、茂德；美光加碼買下華亞科股權，除華亞走強外，南科也反彈強勁。TFT雖然報價仍不佳，但在籌碼面已見外資低檔回補，有利友達、奇美、群創等跌深反彈。一旦美國消費提振，營運槓桿大的IC設計股當是盤面的活躍者，其中指標股當是反彈過十日線的聯發科，只要能夠向上挑戰月線，則其他設計股如聯陽、義隆、揚智及偉詮等當是反彈急先鋒。IC代工部份，則當留意ADR持續上揚的台積電、聯電、矽品及日月光等。事實上，電子股中若以跌深股而言，應屬鴻海集團，在外環境稍回溫，且年底屆臨，鴻海集團等集團股的作帳行情不可不留意，鴻海集團相關股為鴻海、鴻準、廣宇、正崴及建漢等；其他集團股如亞東集團的遠紡、遠百、東聯等也是重點。
在傳產部份，最重要的為兩岸內需股與兩岸關係股。在兩岸內需股部份，仍著重在雙方政府的政策施力及大陸的再次降息，嘉惠的中概股如台泥、亞泥、潤泰新、潤泰全、遠百、統一、味全、大成、正新、建大及南仁湖等。此外，在大陸造林成的華紙，明年即將進入開採期，這將成為盤面唯一成本大幅降低的原物料股，及具有碳權利益者。
在兩岸關係股部份，主要為航運、觀光與金融股，十二月中旬即將直航開通，可以留意華航、長榮航、陽明、長榮、國賓及六福等兩岸開放主軸。金管會副主委李紀珠訪問大陸，為金融業帶來實質對等開放利多，有利金融產業未來登陸拓展業務，相關族群如國泰金、第一金、華南金、彰銀、中信金、兆豐金、富邦金及陸資看上的台新金。此外，在美股走揚，今日政策也順利開放融券業務下，盤面上可以留意受益的是證券股。
美國在金融風暴後，政策執行團隊已漸由歐巴馬主導，氣象一新，雖然經濟不會馬上好。但由於過去數月全球股市中線超跌嚴重，且在新期待及各國政府努力下，全球企業年底均有作帳壓力，此波反彈是否為12月行情預下伏筆，當可用心留意跌深及集團股。目前外資賣超已見減緩，下週是否大幅反賣為買為台股是否持續反彈之重要指標，當可持續觀察。