4外資降華碩目標價
2011/11/01 13:17 中央社
(中央社記者羅秀文台北2011年11月1日電)華碩 (2357) 昨天召開法說會，預估第4季營收將下滑5%至10%，野村、美銀美林、摩根士丹利、摩根大通證券發表最新報告，將目標價下修至266、242、236、220元。
受到中國大陸、亞太、歐洲等市場成長帶動，華碩第3季品牌合併營收達1020.4億元，創下分家以來新高，單季每股稅後盈餘(EPS)達6.22元。
展望第4季，受到硬碟供應吃緊、中國大陸市場因季節性因素下滑等因素，華碩預估第4季營收將較第3季下滑5%至10%。
摩根士丹利證券表示，受到筆電(NB)和平板電腦出貨成長帶動，華碩第3季營收季增42%，年增24%；稅後淨利達到新台幣47億元，季增30%，年增11%，分別優於摩根士丹利和市場預估值3%、8%。
不過，摩根士丹利證券指出，受到銷貨折讓影響，，華碩第3季營益率由第2季的5.9%下滑至5.2%，毛利率則由14.7%下滑至12.2%。
展望第4季，華碩預估第4季主機板出貨量為600萬片，季減5%；NB出貨量預估為410萬台，季減5%；平板電腦出貨量預估為60萬台，季減25%；Eee PC出貨量預估為120萬台，季減8%；營益率將下滑至5%，摩根士丹利證券預估華碩第4季營收將季減7%。
由於華碩今年營運高峰已過，摩根士丹利證券將目標價由260元下修為236元，維持「中立」評等。
野村證券亞太區下游硬體製造產業分析師戎宜蘋表示，華碩研發能力強大、新產品發表速度領先同業，加上本益比相對較低，維持華碩「買進」評等。但由於總體經濟不確定性升高，調降華碩今、明年獲利預估5%、15%，目標價由300元調降為266元。
美銀美林證券下修華碩明年EPS預估4%，目標價由251元調降為242元，評等維持「中立」。摩根大通證券則調降華碩明年獲利預估6%，目標價由260元調降為220元，評等亦維持「中立」。瑞銀證券目標價維持255元，評等維持「中立」。
蘇格蘭皇家證券表示，看好華碩能保持NB出貨動能及獲得更多的市占率，維持「買進」評等，目標價維持307元，硬碟短缺的議題提供了很好的切入機會。麥格理證券則維持「優於大盤表現」評等，目標價維持330元。
巴克萊資本亞太區科技下游硬體產業首席分析師楊應超表示，看好華碩市占率持續提升，維持今、明、後年EPS20.93、24.16、26.92元的預估，目標價維持290元，評等維持「加碼」。