<轉貼> 金融圈內 : Impact Investing 改變世界
我真的想不到，暴跌暴升的大市，會令一少撮人輕生！這邊廂，報章報道「iPhone大王」因炒燶期指和太太要輕生；那邊廂，有輔警又因衍生工具投資失利自盡，一大堆的負面新聞，觸發了不少人的神經線，有位友人問我：「Ed， Is there hope in the city?」
暴跌暴升「新秩序」
有「秩序」的上升或下跌，我們稱之為「勢」。「順勢而行、長短均可、風險控制、量力而為」成了不少人的投資法則！自2011年7月25日，即7月最後一周到現在短短兩個多月，標普500指數已有不下9次上下波幅達7%，極為「嚇人」！高頻交易（high frequency trading）是否令大市更波動的「原凶」，在此也難作結論，但更多「暴跌暴升」的日子，可肯定是金融市場「新秩序」，我用英文會更貼切﹕volatility is the new normal!
Impact Investing，可改變世界！我們2010年第四季已淺談過，2011年我們繼續發力！說到Impact Investing，從大前提（big picture）說起！
「你要把地上的財富，分開7份，甚至8份，因我們不知道，世上的災難何時會來臨。」（《聖經．傳道書》11章2節）但有一點我們更不要忽略的，是我們在地上只是作短暫的停留，任何東西也不是真正屬於我們的。
在「金融圈內」這一欄，我們當然以金融或投資的領域為主，不時會提到在super asset class的領域有不同的non liquid strategies，例如房地產、古董、絕版Harley Davidson電單車；至於liquid strategies（流動策略），我活在「絕對回報」、對沖基金的領域，可以和你說到「天光」！事實上，坊間在過去數年，已開始盛行Impact Investing這概念。
曾幾何時，在探望獄中囚友，在他們的分享過程中，說到過往的日子因內幕交易、犯毒，或一些嚴重罪行而要令他們在獄中度過一段較長的時間，有位已「坐完」的基金經理弟兄，在獄中信了上帝，現在是某社會企業（social enterprise）的精英分子──說到管錢的人，不妨一提Galleon Group主腦Raj Rajaratnam，在美國時段上周五（10月14日），因內幕交易罪行最終有裁決，需要付上11年的監獄生涯──再返回香港監獄的領域，囚友在離開獄中世界前，很多也會說，希望日後能找到「活着」的意義（true significance）。
小有小做 大有大做
當然，沒有人想有在獄中生活的經驗，這只是迫他們作出反思而已；我也有一兩位富豪「第三代」的朋友，曾這樣說：「我們做家族生意的，不是為了公司的形象，而要『落場』做粉飾的社會企業責任（corporate social responsibility），而是要把生意做到有social impact，小有小做，大有大做！」
Impact Investing是愈來愈多「有心人」留意的投資概念！Impact Investing，有三條不同的顏色線，代表三種不同的「投資」或「純付出」，bottom line的投資者也是對世界作出不同程度的貢獻【圖】。你可能問，Impact Investing是否指很大的投資項目，還是很Micky Mouse的社會企業投資？答案是：It depends !
先看紅線。何為Finance First Investor？這類別的Impact Investor，希望投資在一些在社會或環境上有影響力的項目，，但在他們的深心處，還希望有「回報」，投資項目或可給他們5%至+10%回報（並不是要一年內的指定回報，可以是10年後、50年後，目的是改變世界）；
第二類是Impact First Investor。這類別的Impact Investor，一開始便着重對世界有沒有影響力，他們不計較有機會「犯本」，即投資回報是負數是可以接受的，最重要是有機會「改變世界」；回報可以是+5%至-15%。
貪婪資金從來不缺
最後是Impact Philanthropy。是做一個有影響力的慈善家，投資的「本金」願意放進社會企業或慈善團體，回報可能是-5%至-100%！
你可能也會問，有沒有那麼「笨」，投放資金到零回報的項目？當你看到有很多人間悲劇，或身世可憐的孤兒時，你不會說：「地震、911事件，真好！我要short多100張大期，大賺一鋪！」你也不會對自己說，人不為己，天誅地滅，因為憑着赤子之心，你了解到，施比受更為有福。可能去到10%的每年收入，你會考慮作不同類別的「付出」。當你捐錢到紅十字會、樂施會、聯合國難民處、Unicef或其他的慈善團體時，你知道這是做人道救援（disaster relief），你不會對收集站的義工，追問他今天的「10蚊雞」捐獻，對臨危病人會有什麼Market Impact吧！
OK ! Impact Philanthropy，金錢「付出」去了不求回報！去到最後，我們一分一毫也帶不走。解決了「下一代」基本需要後，任何人也可考慮一個-50%至-100%回報的組合，因為你將是「影響世界」的要員之一！
世界需要更多的Finance First Investor及Impact First Investor ! 有一少撮人可以每天在金融市場內「賭命」，每天做輪、期指、期權及槓桿買賣的in ＆ out，去到日曆年完結前，到頭來還是「得個桔」。每天在市場上只識炒賣的操盤人（專業或業餘），很多時心靈上極欠缺支持，也變得和社會「脫節」。
如果你是專業的人士，對一個+5%至+10%回報的項目可接受，有一些對社會有影響力（Social Impact）的企業家，可能需要你資金上的協助，去改變世界！
集資絕對從來不容易，但滑稽地，有位社會企業家最近對我說，「貪婪」資金（greed money）從來不缺少！我不同意，我認為世上還有很多「有心人」，但他們未能掌握渠道而已。There will be time !
out of the box無限可能
在2008年金融海嘯前後、2011年的歐債危機，不少人也賠了很多「投機錢」，較有錢的投機者單在8、9月份，便在槓桿市場上賠了數百萬，更有錢的高資產值人士，買錯金融、銀行類別、或盛傳有問題的民企股而損失上千萬或更多，目前離開聖誕節還有差不多50天交易日，不少人在年頭時追求很多，結果end up with less， a whole lot less !
Impact Investing是要去改變世界！或許你可能說，我不是Steve Jobs（1955-2011），不懂發明可延續下一代的產品，我還是喜歡每天活在「報價機」下的世界！如果這是你的想法，well， too bad， so sad ! 其實有更多「另類」的投資，有別於liquid或non liquid alpha strategies ! 賺到盡、機關算盡、地產霸權、金融霸權對我們的負面影響有多深，我無法估計；但在Impact Investing的世界，社會效益（Social Impact）為首要，賺錢與否，某程度上是一個bonus !
看附圖綠色線，Impact Philanthropy的回報，可能是100%捐出財產在戰地起孤兒院，幫助弱勢社群，或作為一位Impact First Investor，像英國「廚神」Jamie Oliver（1975-），投資到一些「有潛力但沒機會」的未來廚神，成立「廚神學師」（Apprentice）！（可上網看www.fifteen.net），變化可以很大！
Impact Investing，是做out of the box的好事！金額可大可少，有高科技、有low tech，有些可能極草根，有些是區域性，有些是可改變世界的項目，有着無限可能！
Impact Investing，還是不停地演變，但一定有別於你所「認識」的投資，你可上網Google一下，Impact Investing，比你所認識的，會是更廣更濶！