盤勢分析
台股短期受到國際股市動盪不安影響大跌，但目前在國際組織的氣氛傾向援助希臘的訊息傳出後，全球股市紛紛出現強彈，本週最大關鍵在於9/29歐洲區是否投票通過援助希臘，以目前氣氛看來，估計通過可能性較大，台股則期待金融類股受惠反彈。大盤方面，若28日股價跳空開出，並能開高走高的話，則型態上則出現島狀反轉局面，則有可能成為波段底部形成局面。目前投資焦點建議集中在受惠新台幣貶值的電子類股，如電池廠3211順達科、6121新普，2382廣達、3638IML，金融類2886兆豐金、2892第一金，2884玉山金，傳產類股方面如紡織類股1477聚陽，汽車廠2201裕隆，車燈廠1521大億。

國際股市
對於提供希臘第二輪1090 億歐元抒困金，歐元區領導人出現意見分歧。據報德國與荷蘭主張銀行承受希臘違約損失，但持有大量希臘債券的法國與歐洲央行強力反對。

Fed 上周三 (21 日) 祭出所謂「扭轉操作 (Operation Twist)」的短債換長債行動，計畫收購 4000 億美元的長期公債，盼藉此降低利率，來協助提振經濟。Fed 將出售上述金額的 3 年期以下公債，並買進等額的 6-30 年期公債。美國財政部現在卻正出售更多長期公債，來降低對短期舉債的依賴。這將讓美國公債供應量增加，反而刺激利率上升。

近一週歐洲債務問題的反複，促使美國股市與歐洲股市築出大底，且大幅反彈，美國道瓊指數盤中高點離此波起跌的高點相距不遠，顯然歐美地區的投資人並沒有像新興市場的投資人悲觀，歐股的連續大反彈，對短線過度悲觀的台股有相當大的正面意義，但是仍要注意歐美的問題並沒有完全解決，隨時會再出現疑慮，此時仍要趁反彈時逢高減碼，以留待下次危機入市。

焦點個股推薦
玉晶光(3406)
投資建議：研究部預估玉晶光全年合併營收83.74億，YoY158.7%，稅後淨利10.08億元YoY116.8%，EPS為11.41元。預估2012年營收96.3億元，毛利率28%，稅後淨利14.7 億元，EPS16.65元，目標價設定為2011及2012年平均EPS之18倍本益比，隱含上漲空間14%。


汽車
4Q11~12年1月台灣車市將呈現熱絡：由於每年1月皆為新車集中掛牌的月份，目前在各車廠積極推出改款新車、漲價因素之下，將刺激國內購車買氣，預期4Q11~12年1月台灣車市將呈現熱絡氣份，故維持和泰車、中華車和裕隆車「區間操作」之評等，目標價分別為147.3元(2.7x PB)、30元(1x PB)及125元(15x PE)。


正達(3149)
康和預估正達2012年合併營收為121.6億元(YoY +50.3%)，毛利率26.7%，稅後淨利18.4億元(YoY +50.5%)，EPS 7.95元。觸控相關產品未來前景仍佳，以12年EPS 7.95元計算，本益比約12倍，上市價格為80元仍具投資空間，因此建議買進，目標價95.4元(12xP/E)，隱含空間19.3%。

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