牛熊證將在7月8日正式交易，有利於台股更活絡。及早知悉善用知識經驗來創造財富，5178我們一起發。
【衍生性商品新知】
一、期交所今年在資本市場推出重要新的衍生性商品牛熊證，將在7月8日正式交易。應有利於台股更加活絡，因牛熊證主要是以大型高權值股及指數為標的，且多空皆能操作。投資人若對該種衍生性商品有所知悉後，則應更有助於對大盤波動方向的研判。
二、簡述如下：牛熊證是種多空商品，牛證是看多，熊證是看空，牛熊證與所連結的相關資產價格連動性高，變動率趨近於一，沒有時間價值的流失，完全是屬於價內權證。但設有自動停損機制，所以看多的牛證又稱下限型認購權證，看空的熊證又稱上限型認售權證。就限制價設定而言，與設有停利機制的上限型認購權證及下限型認售權證是不同的，因為牛熊證是設有停損點而強制收回，而限制型的認購認售權證是設有停利點而強制收回，牛熊證若觸及限制價後則以次一營業日所有成交價均價提前做結算。
三、牛熊證的定價公式：即【標的市價與履約價的價差加上財務費用後再乘以行使比例】，而財務費用就是履約價×財務費用比例（年利率）×（距到期天數÷365）×行使比例。也就是發行價格＝｛標的市價－履約價＋履約價×財務費用比例（年利率）×（距到期天數÷365）×行使比例｝。而財務費用是發行者的收入，如同融資利息、融券費用及風險貼水，也是期間成本，是發行者的收入，也是購買者的成本。
四、所以選擇牛熊證時，仍要考慮到比較各發行者所收取財務費用的多寡，履約價的高低及標的價格的市價是否合理？價位是處於底區或高點…等。才能決定是否買牛證來做多或買熊證來做空。甚至也要研判發行者的券商偏向於多或空，必要時可進行融券放空其現貨標的。而當牛熊證快接近履約價的價平時或快到期時牛熊證波動會很大，而所連結的標的現貨的波動也會很大，所以牛熊證能活絡則也有利於台股更加活絡。
五、也要提醒有緣人的投資人：外資在國際金融市場透過衍生性商品來賺取他國的外匯，而國內券商發行的權證、牛熊證等衍生性商品，也是要賺取購買者的鈔票。而在零合遊戲中最擔憂的是人為的操控，所以豐富的操作經驗及專業知識，能知道的愈多就更能減少吃虧上當，能避開一些不當的風險，也就更能增長自己的財富。