大摩：中國塑化進口疲、出口旺
2011/07/01 11:35 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】摩根士丹利證券昨天出具台塑四寶研究報告指出，中國塑化產業消費在五月仍疲弱，繼四月份年減4%後，五月份PE、PP、PVC等總銷售量再年減5%，創下兩年新低，而從三月起中國的PE、PP、PVC的進口量已下滑，所以並不感到意外，反而是中國出口PE、PP、PVC的量能大幅提高，目前台塑四寶給予台塑 (1301) 、台化 (1326) 評等為加碼，目標價分別為120元、126元，而南亞 (1303) 、台塑化 (6505) 評等則為中立，目標價分別為89元、95元。
摩根士丹利證券分析，中國PE出口量在五月高達52600噸，已創新高，較去年同期成長197%，且遠高於去年平均每月出口量的13200噸達300%，中國PVC出口量五月份也達102700噸，年增226%，並高於去年每月平均出口量的22100噸達363%。
摩根士丹利證券認為，本周在塑化報價上沒有明顯改變，乙烯及其衍生性商品在供給充足及下游需求黯淡下仍維持走緩情勢，然而由於原料價格較便宜些，乙烯衍生性商品利差在過去一個月已見穩定復甦。
摩根士丹利證券表示，當南亞MEG廠停產，MEG價格持續向上靠攏，價格較上周增1%，而BD價格也周增3%至新高的每噸4000美元，雖然由於美國廠BD輸出較少，對BD價格長線持正面看法，然當下游SBR廠由於毛利嚴重壓縮而減產，BD價格將面臨短線逆風。